“换购”是指在ETF发行期间，投资者可以用一只或者几只成分股来换取ETF基金份额。相较于“认购”用现金购得基金的模式，“换购”方式采用手中的成分股换取基金单位，相当于以物换物。

    4.税费优势

 4. 持有的非公开发行的股份，除满足不超过1%外，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。

举例：中国平安 换购易方达上证50ETF基金

降低冲击成本

  在短期内大量卖出个股，会对个股的价格构成冲击成本。通过股票换购ETF份额，并以赎回或卖出ETF份额方式退出，可以减少直接出售单只股票所造成的冲击成本。

ETF换购份额是怎么计算的？

  举个例子：华夏幸福（600340.SH）2019年4月4日该股票成交额为7.24亿元，共成交22.74万手，换购价格即末日成交均价为：  

   724,068,726/22,742,334=31.84元，高于当日收盘价（31.78元）。