黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

截至7月11日主要城市钢材社会库存增加20.28万吨（来源：Mysteel）

截至7月11日，国内主要城市钢材市场库存环比增加20.28万吨至1182.35万吨。其中，螺纹钢库存环比增加3.94吨至578.66万吨，线材库存环比增加8.14万吨至145.07万吨，热轧库存环比上升7.38万吨至239.50万吨，中板库存环比增加0.45万吨至104.94万吨，冷轧库存环比增加0.37万吨至114.18万吨。

7月11日沙钢出台调价政策 建材价格维持稳定（来源：Mysteel）

2019年7月11日，沙钢出台价格政策。螺纹钢价格平稳，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4170元/吨；高线价格平稳，现HPB300Ф6-10mm普碳高线执行价格4300元/吨；盘螺价格平稳，现ФHRB400Ф8-10mm盘螺执行价格4320元/吨。优线价格上调50元

唐山钢坯涨10元/吨 市场报价继续下行（来源：Mysteel）

11日钢坯出厂涨10元/吨，出厂3640元/吨。今唐山钢市小幅走高，成交略显好转，但厂商心态仍显谨慎观望。本周下游独立轧钢企业产能利用率明显提升，受成交及利润驱动，生产积极，对坯需求增加明显，钢坯仓储库存由升转降，15日以后丰润区目前暂无继续生产文件，存停产预期，轧钢厂家补成品意愿较高。受盘面价格震荡下跌影响，市场报价继续下行，其中螺纹均价跌4元/吨，热卷均价跌12元/吨，跌幅环比扩大。

点评：本周钢材库存增幅进一步扩大，各类品种均出现厂库与社库双增的局面，下游需求依然表现疲弱。此外，螺纹钢周度产量小幅回落，而热卷产量则继续增加，河北环保限产仍未影响到成品材的产量。除了环保限产实际影响有限外，预计华东地区钢厂产量也有一定增加，弥补了华北产量的下降。整体来看，在下游需求尚未恢复，高产量尚未改变的情况下，而成本端也存在支撑，短期钢价相对震荡，仍需等待下游需求释放的时点。

投资建议：钢价短期相对震荡，等待需求释放。