黄金受到追捧是否预示着全球将出现更多负收益债券？富国银行(Wells Fargo)在最新的报告中提出了这个问题，该行认为金价在1400美元上方是被高估的。

Kitco的PM Roundup数据显示，市场预期全球货币政策将更为宽松、避险需求复苏以及基于技术分析的新买盘压力将支撑黄金价格。

富国银行(Wells Fargo)不动产策略主管拉弗格(John LaForge)表示，被视为对冲风险和通胀的黄金价格突然飙升，可能意味着投资者担心负收益债券的规模增加。

“全球负收益债券的规模正在上升。作为对潜在通缩的对冲工具，投资者转而购买黄金和其他替代货币。”

全球经济紧张局势大幅推高黄金价格，同时令全球经济增长放缓，并对全球债券收益率产生了负面影响。

富国银行认为，作为回应，全球债券收益率下跌，因为市场参与者认为，各国央行将需要刺激经济增长。例如，10年期美国国债收益率从2018年11月的3.2%下降到如今的2.0%附近。然而，收益率下降最显著的例子发生在非美国家。例如，10年期德国国债收益率目前为-0.30%。

金价上涨是否预示着真正的通缩威胁？

富国银行的报告称，黄金需求的上升可能意味着，在目前的水平上黄金已经被高估了，或者市场将出现全球更多负收益债券的增加。

富国银行认为，黄金价格的上涨速度超过了负收益率债券规模的增长速度，要么金价超过1400美元是过高的价格，要么世界需要做好准备，迎接更多负收益债务的到来。

转自金投网

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