华联期货农业品早报 2019-07-08

【油脂】上周五晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0.07%，报5430元/吨；棕油 1909收涨0%，报4250元/吨；菜油 1909收跌0.25%，报6882元/吨。外盘方面，CBOT豆油大幅下跌；马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，上周五日照黄海一级豆油现货报价5300元/吨（+30），兴平一级豆油现货无报价。近几周豆粕成交持续清淡导致油厂豆粕库存攀升，部分油厂被迫胀库停机，豆油产量随之下降，且包装油备货或在两周后逐步启动，油厂挺价意愿较强，基差继续上调。但第三季度大豆月度平均或高达950万吨，且因进口有利润，进口商积极买入棕油，供应面压力仍存令油脂行情反弹空间继续受抑，后期小包装备货旺季启动或天气市重启后才有望适度回升。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】上周五晚国内饲料震荡偏弱。豆粕 1909收跌0.61%，报2786元/吨；菜粕 1909收跌1.14%，报2432元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，上周五天津九三豆粕现货基差报价+80，东莞富之源现货报价2800元/吨（-10）。市场传言由于中美谈判重启，中国国企有可能恢复采购美豆，大豆到港庞大，而猪瘟持续蔓延令生猪存栏大降，两广、两湖及西南影响较大，且近期肉鸡养殖亏损，也影响粕类需求，6月迄今豆粕成交持续清淡，豆粕库存不断攀升，油厂胀库停机现象增加，令豆粕回落不止。但中美贸易战仍有不确定性，商务部称若要达成协议，加征关税需全部取消，双方分歧仍在，及后期美豆生长关键期内，天气仍可能重启，油厂对后市仍有期待，亦限制粕价跌幅。操作上建议暂以观望为主。

【白糖】上周五晚郑糖高开震荡，1909合约收盘上涨0.92％报5269元/吨。ICE11号原糖期货主力10月合约上周五下跌1.59%报12.34美分/磅。国内现货方面，南华厂仓报价5290-5360元/吨，南宁仓自提5390元/吨，第一次报价上调50元/吨，第二次报价上调20元/吨，取消批量优惠。凤糖站台报价5340-5380元/吨，上调50元/吨，取消批量有优惠。南华昆明报价5190元/吨，祥云、大理报价5150元/吨，第一次报价上调50元/吨，第二次报价上调20元/吨，成交一般。消息方面，截止6月30日，广西全区共入榨甘蔗5471万吨，同比增加388万吨；产混合糖634万吨，同比增加31万吨；产糖率11.59%，同比下降0.26个百分点。累计销糖435万吨，同比增加80.3万吨；产销率68.67%，同比增加9.8个百分点；工业库存199万吨，同比减少48.8万吨；白砂糖含税平均售价5176元/吨，同比减少729元/吨。其中6月份单月销糖57万吨，同比增加22.3万吨。行业及行情方面，国内各主产区6月份食糖产销数据陆续公布，数据显示，6月份食糖销量偏多，产销率均好于去年同期，产销利好，提振市场信心，同时夏季消费旺季也带动糖价提升，各地现货市场价格普遍上调，郑糖突破横盘价格密集区向上，中期突破特征明显。郑糖操作上建议中线多单总体继续持有，1909合约参考止损位建议上移至5150。

【棉花】上周五晚郑棉小幅冲高回落，1909合约收盘微跌0.07%报13840元/吨。ICE棉花期货主力12月合约上周五下跌0.59%报66.85美分/磅。国内现货方面，上周五3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14380元/吨，较上周四持平；河北邢台报价14370，持平；山东德州报价14380，持平；河南新乡报价14250，持平。消息方面，据美国农业参赞发布的最新报告，2019/20年度印度棉花产量预计为2930万包（640万吨），植棉面积1250万公顷。今年，印度季风雨从6月8日开始登陆，较正常情况迟到一周。目前，季风雨正在向内陆推进。预计2019年印度棉花平均单产在510公斤/公顷，高于历史长期均值。行业方面，美国暂停对中国3000多亿美元商品加征关税短期内无疑利好国内纺织品行业。随着下游消费的恢复以及原材料的消耗，郑棉底部有望抬升，不过幅度较为有限。后期继续关注中美经贸磋商的进展、下游订单的恢复情况以及有关棉市的相关政策。犹豫市场反复，操作上建议短线参与，1909合约参考运行区间13500-14300。

【鸡蛋】：周五鸡蛋主力合约增仓上行，尾盘最高达4568点，收盘价报4567元／500千克，涨跌幅4.29％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价继续小涨，北京主流蛋价报4-4.1元/斤，全国均价为4元/斤，主产区均价3.96元/斤。随着近期鸡蛋价格不断上涨，蛋商看涨情绪较高，各地区走货继续加快。另外，目前淘鸡价格高涨，老鸡大量淘汰，且高温蛋鸡产蛋率下滑，鸡蛋供应面总体略偏紧，预计短线鸡蛋价格或继续上涨。1909合约受中秋涨价预期支撑，长线看多，多单可继续持有，止盈上移至4600，止损4400。稳健投资者可适当减仓保护利润。

【玉米】：周五晚玉米主力合约维持低位调整，收盘价报1936元／吨，涨跌幅0.10％。CBOT玉米今早跳空高开，开盘价报446.5美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2010-2066元/吨一线，个别较昨日跌4元/吨，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上，收购价在1850-1880元/吨。临储玉米拍卖成交率继续下滑再度打压市场情绪，且东北的拍卖粮陆续流向市场，市场阶段性供应显宽松。非洲猪瘟仍未提到有效控制，特别是两广地区生猪存明显下降。加上中美贸易摩擦存缓和预期，进口玉米或放开，目前盘面利空云集，短期建议暂时观望为主。

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