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外汇

上周五，美元指数跌0.45%收92.2020，周跌1.39%，创2018年2月以来最大单周跌幅。欧元兑美元大涨0.69%收1.1369，英镑兑美元涨0.33%收1.2746，澳元兑美元涨0.05%收0.6926，美元兑日元涨0.02%收107.3250。新兴市场货币兑美元近期持续反弹。在近几个月数据不断走弱、美联储议息会议放鸽的背景下，周五公布的美国6月Markit制造业和服务业PMI初值双双下行，服务业不及预期，制造业略好于预期，这进一步确认美国经济短周期下行；美元指数承压继续下跌。

离岸人民币兑美元跌0.04%，一度涨逾0.3%，USDCNH收6.8641，一度破6.84。中美元首通话之后人民币贬值压力大为消退，但市场情绪仍谨慎，还需等待G20峰会后局势进一步明朗。

继续关注全球贸易关系，英国、意大利、中东等热点局势。

国债

上周五国债期货多数低开高走，尾盘涨幅收窄。其中，5年期国债期货主力合约TF1909报收于99.390，涨幅0.03%，最高99.430，最低99.270，成交量6726手，持仓量21488手，日增仓52手;10年期国债期货主力合约T1909报收于97.475，跌幅0.04%，最高97.565，最低97.285，成交量2.92万手，持仓量57770手,日减仓17手；2年期国债期货主力合约TS1909报收于100.120,涨幅0.02%，最高100.200，最低100.115，成交量239手，持仓量2634手，日减仓54手。周五公开市场无逆回购到期，央行开展300亿元14天期逆回购操作。进入跨半年转态，资金流动性本应趋紧。不过央行下半月以来不断通过公开市场操作进行投放，稳定半年末资金面的态度明显。本周需要监控以下几点：1.年中时间点临近，关注资金面波动情况；2.本周地方债计划发行额超过3000亿，关注地方政府债发行对市场的影响；3. 月底的G20会议是关乎中美贸易谈判的一次重要会面，关注G20峰会领导人见面能否向市场传递好的预期。在中美领导会面之前，市场情绪仍较为谨慎。在美联储开启“降息”信号和国内央行继续释放流动性的情况下，料期债维持震荡偏强。

股指

隔夜消息：

同批十大头部券商获准调高短融余额上限，估算不低于2800亿。广东省财政厅公布《关于贯彻落实粤港澳大湾区个人所得税优惠政策的通知》。山东省化转办下发了《全省化工行业和化工园区安全生产专项整治行动实施方案》。安徽蚌埠发改委赴南京发改委对接蚌埠整体加入南京都市圈事宜。

隔夜市场：

上周五美股小幅收跌，结束四日连涨，道指盘中一度涨逾150点，标普500指数盘中创历史新高。上周五COMEX黄金期货收涨0.44%，报1403美元/盎司，2013年来首次收于1400美元上方，周涨4.35%创三年来最大单周涨幅。上周五纽约尾盘，美元指数跌0.45%报92.2020，周跌1.39%，创2018年2月以来最大单周跌幅，美联储暗示最早将于下月降息。

行情研判：

在中美元首通话后，市场风险偏好修复，上周股指出现反弹。但是美国商务部当地时间21日以国家安全关切为由，将中科曙光和江南计算技术研究所等5家中国实体列入出口管制“实体清单”，美国在争取更多的谈判筹码，G20的谈判结果还存在较大的不确定性。加上在经济数据没有明显的改善，股指反弹空间不会太大，我们仍然维持对A股市场震荡盘整的判断，本周建议观望。

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