科创板新股发行在即，这份攻略需要你引起注意

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科创板新股发行在即，这份攻略需要你引起注意

发布时间：2019-6-20 11:34阅读：469

李高级经理期货

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问一问

科创板一经提出就备受关注，进度更是超预期。19日晚间，证监会发布消息称，同意苏州天准科技股份有限公司的科创板IPO注册。

至此，完成证监会注册程序的科创板拟IPO企业已添至3家。这其中，已有企业公告启动科创板新股发行相关安排。

上交所称，资本市场是投资市场，为充分发挥市场价值发现功能和资本市场在配置资源、资产定价和缓解风险等方面的重要作用，科创板实行市场化的发行承销机制，新股的发行价格、规模和发行节奏主要通过市场化方式决定。这与现在沪市主板有较大区别。

科创板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向，询价、定价、配售等环节主要由机构投资者参与。考虑到科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高，不同于沪市主板市场，科创板新股发行取消了直接定价方式，全面采用市场化的询价定价方式。首次公开发行询价对象限定在证券公司、基金管理公司等七类专业机构投资者，对个人投资者来说是无法直接参与发行定价的。

据证监会介绍，当前已有超过250万投资者开通了科创板交易权限。对于个人投资者而言，是否可以参与科创板股票发行的网上申购？上交所指出，需满足如下几方面条件：

一是符合科创板投资者适当性条件，并且已开通科创板股票交易权限；

二是符合关于持有市值的要求，也就是参与科创板新股申购的个人投资者持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值在1万元以上（含1万元）。

目前，随着一波又一波的科创板拟上市企业的审核通过，首批科创板股票距离正式“扬帆起航”的日子已不远。

投资科创板还需要注意什么？

有业内人士指出，由于科创板相较A股其他板块不同的制度安排，投资者在参与科创板的过程中，对科创板企业的估值要有清晰的判断，并需格外注意新股申购的风险。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中新经纬指出，由于科创板企业在首发及增发上市前5个交易日不设涨跌幅，对于一些估值较高的科创板企业来说，很有可能在上市首日就出现大幅破发的情况，因此投资者不能把科创板当成A股其他板块一样进行操作，不要盲目打新，更不能疯狂炒新。

联讯证券首席策略分析师朱俊春则对中新经纬表示，由于科创板取消了直接定价方式，全面采用市场化的询价定价方式，因此在科创板上市的企业，其估值与现有的A股企业会有很大不同，而且采取不同上市标准登陆科创板的企业之间估值也各不相同，因此对于投资者而言，在投资科创板企业的过程中，需要优先确定该企业的估值范围。

除了科创板本身的投资机会外，华创证券预计，短期内，科创板上市会对A股市场科技公司的估值产生压制作用，但从长期来看，科创板上市，一方面会进一步推动资本市场优胜劣汰，引导资金向有成长潜力的科技公司分流，进而提升真正有前景的科技股公司的估值水平；另一方面，科创板的设立也将进一步丰富A股估值体系，提升A股科技股的估值水平，提振新兴产业龙头公司的估值水平。

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