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文：张永鸽

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制作：网络推广部

近日，一则有关沙河玻璃停产的传闻在业内引起轰动，玻璃期价在6月11日涨停。原本偏弱的市场受到停产影响，现货厂家争相涨价，若涉及到的生产线如期停产，沙河供给将大幅收紧，后市执行力度值得关注。

沙河供给市场再度收紧

沙河玻璃市场集中度较高，是全国平板玻璃生产、贸易的集散地，本地玻璃占全国玻璃总产能的15%，沙河玻璃价格也是全国玻璃市场的风向标，是期货价格的基准地。沙河所处的地带是环境敏感区，近两年环保政策趋紧，平板玻璃行业成为重点关注区，2017年11月沙河市场因政策停产7条生产线，是玻璃行业首次受到供给侧改革而进行的大规模调整；2018年8月，邢台市环保局政策再度收紧，除了对有证企业要求限产15%之外，对没有达到排污许可的玻璃生产线再次下达停产要求，实际停产5条生产线。

近日邢台大气污染防治组再次展开污染防治工作，其中要求沙河6条燃煤玻璃生产线立即停炉改造，此次涉及生产线累计日熔化量为3450吨，不过其中长城六线和德金四线在2017年11月以后便处于冷修状态，实际上新进入停产状态的生产线只有4条，占沙河总产能的7.2%。虽然这些生产线都在2013年之前点火，从窑龄来看，目前已接近最佳使用年限的尾声，但当前市场利润偏好，若非必要，厂家提前冷修意愿不大。窑炉改造并非一朝一夕，短期复产恐怕无望。近年来受环保政策所致，沙河地区已无新增产能释放，2017-2019年以来因环保停产的生产线高达30%，当地供给已得到较明显改善。

其他复产产能增加

对比其他地区来看，近两年窑龄到期的生产线较多，厂家在去年冬季呈现大面积冷修，不过这些生产线基本在今年上半年已陆续复产，此外4月还有福建、安徽的两条生产线新建投产，近期也已形成市场供应，如果沙河本次被要求停产的生产线执行不到位，实际上今年以来玻璃行业总产能是增加的，净增加产能为1950吨/天。

平板玻璃厂家库存在4月中旬创下近年新高后，削减速度依然不佳。加上厂家在有利润的情况下，在二三季度冷修的意愿较低，而前期冷修的生产线已可以复产，致使行业总供给压力较大。今年房地产市场低迷导致玻璃需求不振，订单呈现一定程度的减少，虽然玻璃厂家库存较高峰回落45万重量箱，但整体仍处于高位局面。

近期消息面成为市场关注的重点，在政策要求下沙河生产线是否停产到位，后期环保的执行力度如何将对玻璃行业格局产生较大影响。后期如果涉及到的生产线全部停产改造，沙河玻璃供给收缩将带动全国玻璃价格上一台阶，否则，行业仍处于供需偏宽松的局面中。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

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