昨日，中国证券业协会发布了两项自律规则，包括《科创板首次公开发行股票承销业务规范》和《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》，于5月31日发布实施。

一位券商投行人士表示，两项规则的出台，为即将到来的科创板网下配售做好了铺垫。根据安排，下周三，微芯生物、安集科技、天准科技等3家企业将首批接受科创板上市委审议。未来随着过会企业的揭晓，网下配售环节将为时不远。

《业务规范》主要从规范询价、定价、配售等方面压实中介机构责任。一是加强对承销商的内部控制规范。二是加强对推介和销售等环节的业务规范。三是加强对承销商发行定价、簿记建档的行为规范。四是加强投资价值研究报告的专业规范。五是加强对科创板承销商的自律规范。

具体来看，承销商及其他知悉报价信息的工作人员被采取了负面清单管理，不得出现11种行为，包括：投资者报价信息公开披露前泄露投资者报价信息；操纵发行定价；劝诱网下投资者抬高报价，或干扰网下投资者正常报价和申购；以提供透支、回扣或者证监会和交易所认定的其他不正当手段诱使他人申购股票；以代持、信托持股等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益；直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或者补偿；以自有资金或者变相通过自有资金参与网下投资者配售；与网下投资者互相串通，协商报价和配售；接受投资者的委托为投资者报价；收取网下投资者回扣或其他相关利益；未按事先披露的原则剔除报价和确定有效报价等。

证券业协会还将建立对承销商投资价值研究报告以及执业胜任能力的评价机制，并根据评价结果采取奖惩措施。

《管理细则》主要从四个方面加强科创板网下投资者自律管理。一是明确私募基金管理人注册为科创板网下投资者的具体条件。二是加强网下投资者行为规范。三是强化证券公司推荐责任。四是加强对网下投资者违规行为的处罚力度。

私募基金管理人注册为科创板首发股票网下投资者的，在硬性指标方面，需要在中国证券投资基金业协会备案的产品总规模最近两个季度均为10亿元（含）以上，且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年（含）以上的产品；申请注册的私募基金产品规模应为6000万元（含）以上、已在中国证券投资基金业协会完成备案，且委托第三方托管人独立托管基金资产。其中，私募基金产品规模是指基金产品资产净值。在其他条件方面，需要有2年证券投资经验、良好的信用记录、必要的定价能力等。

根据要求，网下投资者及相关工作人员在参与科创板首发股票网下询价时，不得存在使用他人账户报价，同一配售对象使用多个账户报价，投资者之间协商报价，与发行人或承销商串通报价，委托他人报价，利用内幕信息、未公开信息报价等行为。

中国证券业协会表示，为帮助市场主体准确深入理解规则，促进规则相关要求落到实处，下一步将组织开展相关规则专项培训，并加强对承销商和网下投资者的自律管理，充分发挥自律约束作用。

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