公司处于高速发展期，员工持股有利于绑定核心员工
　　本次计划是继2016年以来钢银电商连续第四年开展员工持股计划，规模与前几次并无太大差别。钢银电商处于高速发展期，近三年归母净利润同比增长率均在100%以上，2018年同比达到273.73%。对于高速发展期的公司来说，员工持股相比现金激励能够让员工更好地分享公司发展成果。本次认购价格相比于钢银电商股价有较大幅度优惠，203名发行对象全部为公司中高层管理人员与核心技术人员，整体解锁期为3年，能够帮助公司在较长时间内激励并绑定核心员工。
　　新发债券帮助公司增厚资金实力，看好收入规模进一步增长
　　公司针对上下游中小型供应商与客户，开展一系列供应链金融服务，对自有资金造成一定程度的占用，公司资金规模也对业务规模造成一定限制。本次发行债券增加公司资金规模，将对公司供应链服务规模有一定的促进。按供应链金融服务账期平均为1个月的假设，5亿元资金规模将能够带来60亿元的供应链服务规模。2018年钢银电商实现供应链服务收入291.86亿元，看好未来供应链服务收入进一步增长。
　　钢铁电商龙头已具规模效应，业绩进入高速增长期
　　进入2019年以来，公司交易量与收入继续保持较快速度增长，但同期费用增速显著慢于收入增速，体现公司已具备规模效应。看好公司进入业绩高速增长期。
　　钢银电商电商业务与供应链服务业务迎来业绩高速增长期，母公司数据资讯业务护城河越来越宽，看好公司价值。维持盈利预测，预计公司19-21年净利润2.13/3.19/4.53亿元；对应EPS为1.34/2.00/2.85元，对应P/E48.88/32.57/22.94倍。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。