华联期货农产品早报 2019-05-16

【白糖】周三晚郑糖小幅上涨，1909合约收盘涨幅为0.55%报5138元/吨。际交易所(ICE)原糖价格周三下滑，在上周跌至2018年10月以来最低水准后市场继续盘整。7月原糖期货下滑0.09美分，报每磅11.85美分。国内现货方面，昨天南宁中间商仓库报价5250-5400元/吨。柳州站台报价5330元/吨，仓库报价5310-5330元/吨。广州中间商广东糖报价5360-5450元/吨，报价不变，成交不好。消息方面，经纪商福四通(INTL FCStone)称亚洲主要糖产国2019/20年度产量预计下滑，将导致全球供应短缺。整体上看，2019/2020年度全球糖预计供应短缺570万吨，而上一年度缺口仅为30万吨;但预期年末库存将为7,400万吨，限制糖价涨势。国内方面，即将进入纯销售期，短期库存压力犹在，不过最大压力期已过，未来需求形势向好。后期关注进口政策、以及2018/19榨季最终产量。操作上建议短空转向短多，SR1909参考支撑位5030元/吨。

【棉花】周三晚郑棉继续反弹，1909合约夜盘收盘涨幅2.26%，报14255元/吨。现货方面，昨天国内各地籽棉收购价格维持稳定。目前国内新籽棉收购价在3.35-3.70元/斤，较前天持平；国内皮棉大多维持稳定内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14800-16300元/吨，个别较前天跌200元/吨。消息方面，据澳大利亚行业机构的最新预测，2018/19年度澳棉产量调减8.9万包至451.1万包。2019/20年度棉花产量220.9万包，出口量235万包，期末库存5.6万包。下年度产量将大幅减少超一半。行业及行情方面，在短期大幅下挫以后，短期郑棉企稳反弹。根据报道，近期美国商务代表团将来北京继续进行贸易磋商，尽管达成协议难度大，但保持接触有利于维护市场信心。从当前行业基本面看，由于受贸易战影响，下游需求不振，棉花采购需求不太好。与此同时，发放80万吨进口配额及今年确定抛储100万吨，市场棉花供应充足，对市场也有压力。不过当前期棉价格已经大幅跌破现货成本价，进一步大跌概率也已经大为减少。操作上建议中线空单全部离场，转向短线或波段做空，1909合约短期参考压力位14600。

【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0.48%，报5440元/吨；棕油 1909收涨0.59%，报4452元/吨；菜油 1909收涨0.19%，报7037元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货报价5600元/吨。特朗普对中美贸易谈判发表积极评论，称时机恰当时将与中国达成协议。金融市场对贸易前景的担忧暂时缓解,美豆反弹。美豆大涨抬升中国进口大豆的成本，成本支撑有望助推油脂上涨，但豆油棕油库存增势均不改，基本面压力过大令内盘油脂反弹力度受限。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周三晚国内饲料小幅上涨。豆粕 1909收涨1.68%，报2725元/吨；菜粕 1909收涨2.02%，报2323元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价M1909+80，东莞富之源现货报价2690元/吨（+50）。特朗普对中美贸易谈判发表积极评论，称时机恰当时将与中国达成协议。金融市场对贸易前景的担忧暂时缓解,美豆反弹。美豆大涨抬升中国进口大豆的成本，成本支撑有望助推饲料上涨。预计豆粕短期震荡偏强为主。操作上建议豆粕短线做多为主。

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