避险情绪难消全球市场波动不已

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避险情绪难消全球市场波动不已

发布时间：2019-5-10 10:34阅读：328

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近日，由于地缘政治风险发酵、贸易摩擦不确定性加大、欧洲经济数据不佳以及市场处于高位调整的需要，全球市场避险情绪浓厚，出现大幅波动。

避险情绪扰动市场

5月6-8日，美股集体从高位回落，标普500指数跌2.2%，纳斯达克综合指数跌2.7%，道琼斯工业指数跌超2%。5月8日，标普500指数十一大板块中，8个板块下跌，仅三个板块上涨。5月9日，尽管避险情绪有所缓和，标普500股指期货跌0.8%，纳斯达克指数期货跌1%，道指期货跌0.7%。欧股开盘后，各大指数也均录得跌幅。

在美股不振的影响下，MSCI亚洲指数连跌三天，累计跌幅超过2.5%。5月9日，亚洲股市继续走低。日本日经225指数收盘下跌0.93%，报21402.13点。东证指数收盘下跌1.38%，报1550.71点。韩国首尔综指收盘下跌2.6%，跌幅为去年十月以来最大。

据统计，5月6-8日三个交易日，全球股市已经跌去了1.36万亿美元市值。芝加哥期权交易所(COBE)的“恐慌指数”VIX两天内上升了50%，自1月来首次突破20。

债券市场上，由于避险需求高涨，美国国债价格普涨、收益率普跌。5月9日，10年期美债收益率跌超1个基点，刷新日低至2.4548%。美债收益率下滑抑制了投资者对新债的需求，这给美国长期国债的拍卖带来了一定压力。5月9日，美国财政部标售规模为270亿美元的美国10年期国债，投标倍数降至逾11年来最低，仅2.17，为2008年3月以来最低，当时为1.79。

大宗商品市场上，5月9日美油WTI最深跌超1美元，日低触及60.67美元/桶，国际布伦特原油期货最深跌2.6%或1.8美元，一度跌破70美元/桶的整数位心理关口。避险需求也推动现货黄金连涨三日，站稳1280美元/盎司关口上方，一度突破1284美元/盎司，接近5月以来的月内最高位。

外汇市场上，市场恐慌情绪影响下，土耳其里拉进一步逼近此前高盛的看空目标点位。自今年2月以来，土耳其里拉累计贬值幅度近20%。目前，土耳其里拉兑美元创七个月新低。里拉汇率跌破6美元这一关键心理水平，原因是交易员们正准备应对长期政治动荡的前景，以及全球市场动荡给新兴市场货币带来的巨大压力。在土耳其国内，由于选举中存在违规行为，新选举将于6月23日举行。外国投资者将再次担心政治不稳定加剧，引发资本外逃至他们眼中的安全港。评级机构惠誉董事总经理爱德华.帕克表示，重新举行的选举将土耳其的经济改革计划至少退出了两个月。他补充称，如果现有的动荡加剧，惠誉对土耳其的BB评级可能进一步下调。

地缘风险贸易摩擦待解

造成当前市场波动的直接导火索可以归因于消息面上地缘风险紧张，贸易摩擦不确定性加大的不利影响。

近来油价波动一方面与美元走高和国际风险偏好大幅回落有关，另一方面，也受到美国全面制裁伊朗和原油供给局势影响。

4月，美国方面宣布将不再延长对部分国家采购伊朗石油的制裁豁免，这大大搅动了能源市场，也加剧了伊朗和美国方面的紧张关系。据新华社报道，美国总统特朗普8日又发表声明，宣布签署行政令，对伊朗的铁、钢、铝、铜等产业进行制裁。特朗普在声明中说，上述被制裁产业是伊朗政府除石油外的最大出口收入来源，此举将进一步强化美国对伊朗的“极限施压”。他同时表示期待有一天能与伊朗领导人会面，商讨制订新的协议。

而伊朗媒体报道称，伊朗政府将于近日宣布对美国经济制裁的反制措施。此外，外媒报道还担忧存在伊朗退出伊核协议的风险。

同时，全球贸易摩擦不确定性并未消失，近来还有升级风险，也使得投资者紧张情绪难消。

近两个月，美国和欧盟的贸易谈判枝节横生，难以按期开始，遭遇重重谈判阻力。美国和日本刚刚启动了贸易谈判，虽然美国希望尽快达成贸易协议，但日本方面明显和美国在农产品问题上分歧明显。经历多日的中美贸易谈判目前也尚未有最终结果。美国与主要贸易伙伴的贸易协议谈判进展不顺利，加上美国并未放弃此前提出的包括汽车关税在内的加征关税等威胁措施，因此，贸易摩擦前景暂时未见柳暗花明，投资者极易受到一时消息的影响而造成市场的波动。

基本面市场信息纷杂

同时，各种纷杂的基本面信息也对近期市场波动形成了助力。

据世界黄金协会(WGC)最新发布的报告称，尽管投资者对全球经济前景的信心有所改善，但潜在风险依然存在。股票估值过高，欧洲存在政治不确定性，所有这些都有可能造成市场波动。

一些机构警告美股估值过高。美银美林策略师Jill Carey Hall在最新的报告中写道，前一周，该行的对冲基金、机构客户和私人客户纷纷在标普500创新高之际抛售股票，与此相反的是，上市公司正忙于回购股票，规模则达到2月初以来的最高水平，较年初上涨20%。如今推动股价上涨的不是私人客户和机构，而是上市公司。

摩根士丹利策略师在给客户的报告中写道，标普500指数对MSCI AC World Index的下行贝塔系数(一种衡量其在全球股市下跌时相对回报的指标)已经和金融危机爆发前的水平相当。与之形成鲜明对比的是，该指标在世界其他地区股市已跌至多年来的低点，这使得它们更具防御性。该机构警告称，一旦市场暴跌，美股的抛售幅度将“冠绝全球”。标普500指数今年迄今已上涨约16%，距离其历史高位只差不到1%。

此外，市场还在继续调整，以适应美联储政策从紧缩转向中性。世界黄金协会认为，这种转变将继续支持黄金。该机构此前发布的报告发现，从历史上看，美联储政策从紧缩转向中性，将刺激黄金在未来12个月大幅上涨。而针对美联储政策调整，FXTM首席市场策略师侯赛因赛义德在近日也警告称，投资者不应再期望通过美联储的货币政策来刺激股市进一步上涨。

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