一个能够长期在股市中生存的投资者，成功的秘诀就是“止损”，任何时候，不管大盘个股涨跌如何，都要给自己设一个止损位，金融市场就是由若干个“黑天鹅事件”组成的，当市场出现“黑天鹅事件”时，还能够留下些日后东山再起的种子资金。所以，只要跌破预先设定的止损位，一定要无条件认赔出局，止损不能等。

　　翻开任何一本股票的技术书籍，都会有一个相同的答案：跌破双顶或头肩顶的颈线，后市必深幅下跌。今天沪指跳空低开，已跌破1月6日---1月16日形成的小双顶的颈线3191点，预示后市必定大幅下挫，不管现在是牛市还是熊市，先保住本金再说。

　　2014年12月9日，沪指出现7934亿的日历史天量后，虽然指数还在连续创新高，但成交量却在持续萎缩，2015年1月16日，证监会宣布处罚券商并限制融资融券业务，从而直接封堵了可入市的资金，所以可以确认12月9日的天量为阶段天量，未来一段时间，不可能有更高的成交量，这就是天量后必有天价，请再次看一下2009年7月29日阶段天量后的大盘走势，就应该对未来股市的走势，有一个清醒的认识。

　　以下数据可以更好的帮助投资者判断此轮上涨行情的性质。

　　12月5日，证监会新闻发言人邓舸表示，初步统计，11月24日至12月4日，各类专业机构投资者净买入309亿元，自然人净买入659亿元，持有A股市值10万元以下的个人投资者净买入更多。

　　基金研究机构EPFR的数据显示，截止12月3日的一周，海外投资者从亚洲新兴市场撤离的资金为20.6亿美元。而据澳新银行编制的图表，仅从中国股权基金撤出的资金超过22亿美元。

　　统计显示，从“疯牛”行情启动的2014年11月20日到12月17日，蓝筹股被重要股东净减持金额为163.92亿元，占同期A股所有股票被净减持金额378.11亿元的41.11%，这一比例远远超出了今年其他时间段内的数据。

　　2015年首个交易日，沪指大涨百余点，收于3350.52点，创下65个月以来的新高，1月6日，沪指最高再涨至3394.22点，距离近六年前的高点——2009年8月创出的3478.01点已经一步之遥。不过，牛市氛围也挡不住股东的减持行为。据21世纪经济报道记者统计，仅1月5日-7日，就有16家上市公司公告遭遇重要股东21笔减持，减持金额合计约为26亿元，另外有3家公布了股东的减持计划。

　　将镜头拉至牛市启动日——2014年7月22日。据同花顺(51.160,1.00, 1.99%)Ifind数据统计显示，2014年7月22日-12月31日，1112家上市公司的股东主导了5787笔减持，总金额高达1719亿元。与此形成鲜明对比的是增持额。数据显示，2014年7月22日-12月31日，444家上市公司发生了1176笔增持，金额约为927亿元，约是减持金额的54%。

　　说明此轮暴涨的板板并不被主力资金看好，更像是为了产业资本套现，而借机炒作，拉高出货。

　　这段时间A股大盘指数的连续大涨，是为了掩护主力在创业板等题材股上出货，所以在近期的关键交易日中，总是出现沪指和创业板指数相背离的走势，今天也不例外。

　　创业板等题材股从2012年12月---2014年12月，指数从575点涨到1808点，上涨了214%，个股平均上涨5倍。（这一数据再次证明了笔者所说的，一波牛市行情中实现10倍利润不是难事，难点在于找到牛市的起点和终点）。

　　从技术上看，创业板于2014年12月22日，率先跌破了2014年12月4日----2014年12月16日形成的小双顶的颈线1636点，初步确认顶部成立，标志着从2012年12年开始的为期2年的创业板牛市已经结束。随后创业板指数震荡下行，形成了1532点的重要支撑位后连续反弹，1532这个点位可看创业板前期形成复合头肩顶的颈线，后期一旦跌破，可最终确认创业板牛市结束。建议投资者持续关注。

　　产业资本减持，投资机构宣传大牛市启动，到底该相信谁？

　　产业资本是谁？是企业的股东，是实体经济的领导者，产业资本可能不会对国家的宏观经济政策作深度解读，可能不了解A股上涨是牛市行情还是熊市反弹，但有一点，他们是非常清楚的，就是他们所处的行业以及他们投资的上市公司的盈利能力到底怎样？产业资本能够看到在不远的将来公司的生存能力如何？

　　如果他们所处的行业和所投资的实体公司，赢利能力持续提升，营业收入持续增加，他们会减持手中的股票吗？一个思维正常的普通股民都不会这样做，这样做的唯一的、合理的解释是：实业经营每况愈下，今天有收入明天可能就会亏本，在公司前途渺茫的情况下，在相对高点套现观望，是最好的选择。如果国家出台拯救经济的利好政策，再买入也不晚。

　　所谓“春江水暖鸭先知”，国家的宏观经济政策执行的效果到底怎么样，只有产业资本最清楚，他们才是国家宏观经济政策的最终受益者，所以，与产业资本共进退，是不二之选。

　　还有一个重要的参考指标：国债期货。这是反映市场上资金宽松和紧张的指标，国债越高，利率越低，市场上钱越多。该指标于2014年11月11日达到最高点后，就一路走低，与A股的走势完全背离。在11月12日央行降息放水后，国债依然没有突破11月11日的高点，说明市场上的实际情况是：央行降息后，市场利率并没有走低，相反走高了，市场资金趋于紧张，在A股暴涨的两周里，国债期货却以暴跌回应，于12月4日更是跌破前期小双顶颈线，确定跌势。说明市场实际资金利率暴涨，市场资金趋于紧张。

　　在市场资金紧张的情况下，是不可能产生一波牛市行情的。

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