北上资金是股市里的一个概念，一般是指大量进入我国大陆股市的香港股市资金和国际资本，也就是俗称的热钱。

自沪港通、深港通的股市互联互通机制实施后，我国金融学界以香港为界，用南指代港股，用北特指中国大陆的股市。所以，从内地流入港股的资金称为南下资金，从港股流入大陆股市的资金统称为北上资金。

因为中国香港地区的资本流动是相对自由的，人民币升值期间会有很多香港资金和国际资金通过各种非正规渠道进入内地，博取人民币升值的收益。

一般来说，目前影响北上资金走向的主要因素在于A股的变动情况，当A股出现急剧的大幅调整时，陆股通资金以大规模流出为主。另外，人民币贬值、美元走强和美债收益率走高等因素对外资流入规模有所影响，但并不一定直接导致外资流出。目前A股仍处于逐渐对外扩大开放的过程中，外资流入是未来几年的长期趋势。上半年受A股纳入MSCI的影响，外资流出并不明显，反而在A股下调中逆市加仓。当汇率和美债收益率变动的影响传导至股市时，投资者避险情绪升温，可能会导致陆股通资金的流出。

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