特朗普政府公布”“史无前例”减税税改方案:

　　1. 企业所得税从目前的35%减为20%;

　　2. 个人所得税最高税率从39.6%减为35%，并将征税级差从7档减为3档，分别是35%、25%和 10%;

　　3. 个税起征点，夫妻合并申报的所得税起征点将从12700美元升至24000 美元(转化成人民币，意味着夫妻收入合计低于16.8万不用缴个税);

　　4. 新税改方案还将废除遗产税、奥巴马医保税、替代性最低税等税种;

　　听到这我们不妨做个比较，今年5月份人民日报有一篇文章写的是，美国减税只不过是一张A4纸，没有实实在在的东西，而我们从2012年到今年2月份，5年时间，我们已经累计减税1.2万亿。98%左右的试点纳税人实现税负下降。5年1.2万亿，平均一年2400亿人民币，相比美国的1400亿美元，肯定还是有不小的差距。

　　所以即使是我们觉得很荣耀的一个数字，也只占美国减税的26%左右。不得不说，美国减税确实给我们带来了一些挑战。至于特朗普的高目标，低落实，只能说这是一种策略，怎么也得给别人留个砍价的空间。毕竟在美国，还真不是他一个人说了算。所以我们考虑中国特色的时候，也顺便得考虑下美国参众两院的特色。

　　抢钱，抢人，抢产业

　　接下来谈谈美国为什么要搞出这么大动静。

　　人民日报说，此减税方案会导致美国政府在未来十年减少财政收入2万亿至6万亿美元。这个说法，只能基于美国经济规模和企业利润不发生变化的情况下才可能成立。

　　拉弗曲线的经济学常识告诉我们，税率与税收的关系并非简单此消彼长的直线关系，而是极限条件约束下的曲线关系。

　　税率不高情况下，税收规模的确会随着税率上升而增加，但税率一旦高到极限，反之会使企业成本增加，利润下降，甚至生存和发展都会出现问题，税基就必然开始随税率增长而下降，税收规模也随之下降。

　　美国政府如此大规模减税，基本上可以肯定，必将使今后的美国成为避税天堂。对于特朗普的减税法案，一言以蔽之，就是美国不惜一切代价，在全球抢人，抢钱，抢产业。

　　首先，相比于民主党希望引入“黑命贵”和拉美裔等“非高端”人才，共和党更希望引入“高端人才”。随着美国个税和遗产税的大幅降低，全球大量的带着技术的中产与带着财富的土壕，都会更青睐既有法制保障，又有着超低税率的美国，必然会诱发一波人才的迁移。

　　其次，如苹果公司等美国的外海巨头，在海外有数十万亿美元的利润。因为在海外投资交纳所得税之后，将利润汇回美国还需要再交一次35%的税，所以，过高的税率使得他们更青睐于把利润继续放在投资国“利滚利”。而此次特朗普税改大幅降低利润汇回的“手续费”，这将导致过去几十年美国在海外累计的数十万亿美元的利润，为了享受税收政策而逐步回流美国。

　　第三，特朗普将企业所得税大幅下调至15%之后，美国成为了规模发达国家里面，税率最低的国家之一。就像曹德旺说的，美国能源、土地和融资成本，都不到中国的一半，比中国高的，也就是其税收和人员工资。随着未来工业的机械化流水线趋势，人员开支必然会下滑。而美国唯一相比于中国高成本的税收此次又被大幅下调，因此，美国作为投资国，将在全球都非常有竞争力，势必导致产业转移。

　　未来全球优质企业都会涌向美国，美国自己的企业也会大量从海外撤离，回归本土。美国的经济总量势必大规模上升。经济规模增长，企业利润和个人收入总额也随之大增，税收总量就必然大规模上升。

　　所以，未来美国政府的财政收入有可能还会大规模增长。

　　凛冬将至

　　这对于全球其他国家来说，并不是个好消息，随着全球的人才、资本、产业的外流，也将刺破全球其他国家的资产泡沫，甚至引发大规模的动荡。

　　就像80年代，美国总统里根主导的美国最大规模的减税，也刺破了日本的经济泡沫，让日本“失去20年”，更把斗了半个世纪的苏联给玩解体了。

　　可以说，里根的减税，奠定了美国独霸全球和30年高速发展的基础。

　　但是对比里根的成功，这里必须要强调的是，就像大规模基建投资在拉升经济的同时，也有巨大的副作用;大规模的减税也是一把双刃剑，会造成巨大的、难以填补的财政赤字。

　　美国在全球抢钱，抢人，抢产业，是要付出很大代价的。

　　减税的钱，并不会凭空出现，所以，特朗普接下来的一项工作，就是继续推动美国国会同意提升债务上限，以美国政府背负巨额债务的代价，来推动减税。

　　而减税为代价导致的债务激增，单纯依靠美国自己的消费增加和产业升级是不够的，所以，回顾80年代，里根减税的成功，是通过让广场协定让日本财政买单，是通过肢解苏联为美国资本获得市场和技术实现的。

　　本质，里根的成功，是一次全球财富的大转移。所以对于全球其他国家来说，苦日子要来了。

　　对中国的影响

　　在这要过苦日子的“全球其他国家”中，大家最关注的自然是中国。知名财经评论员刘晓博重点分析了两个问题：特朗普减税将如何影响人民币的汇率、利率，并最终如何影响中国的楼市、股市、实体经济。以下是他的观点：

　　人民币和美元的汇率，说到底还是由两个国家经济状况决定，谁的经济有真正的、强劲的增长，谁的货币就“硬”。短期看，“利率差”对汇率产生巨大影响。

　　人民币一定会贬值吗?很难说。因为中美贸易存在显著的不平衡，双方每发生1美元的交易，其中只有0.25美元是中国在买，其余0.75美元是美国在买。所以，特朗普对中国施加压力，要求解决不平衡的问题。

　　怎么解决?只能是多种手段并用：

　　1、中国有意识增加从美国进口，美国也开放一些限制的领域;

　　2、人民币对美元适当升值，或者稳定，肯定很难贬值;

　　3、中国降低部分商品的进口关税;

　　4、美国增加部分中国商品的进口关税;

　　5、中国减少对美出口的“退税”和“补贴”。

　　所以，2018年虽然美元加息次数可能会因为减税而增加，但人民币对美元的汇率估计仍将保持稳定。而且在明年下半年的时候，中国央行可能被迫加息一次，以维持中美利率差距。

　　但人民币继续对美元升值也不现实，因为中国经济承受不了，也会带来更加严重的资金外流的压力——在人民币高估、国内资产价格显著偏高的时候，大家都希望到海外购买便宜的资产。

　　可以这样认为：特朗普减税对中国楼市构成利空。但目前“来自楼市的直接收入”占政府全部收入的三分之一，加上间接、带动的收入接近一半。因此，楼市的崩盘是不允许的，也是不可能的。以中国政府目前对金融、房地产行业的控制力，也是完全有能力掌控局面的。

　　对于2018年楼市政策的预测是：

　　1、大环境决定了中国2018年货币政策仍然是略微偏紧的，但不会紧到出现“钱荒”;

　　2、楼市调控不会出现大的、方向性的调整;

　　3、在经济压力较大的城市，会出现“隐性政策的放松”，比如悄悄放松房贷额度的管控，以引进人才为理由放松限购等等。

　　对于已经买了房子的刚需、改善型需求和中长线投资者来说，只要你选的城市是“有人口增量的、高级别的城市(及其城市圈)”，那么可以安心过好自己的日子，不要在乎短期房价的波动，不要去计算自己的盈亏，那都没有意义。时间将证明，你的选择是正确的。

　　对于股市来说，2018年仍然是可以“关起门来玩泡沫”的一年，大规模的解禁潮还要两年才来。但问题是，管理层要的是“扩容、直接融资”，你要的是“股市大涨”，你跟管理层之间时而是“共谋”，时而是“对手”。

　　股市是高度管控的“鸟笼市场”，金融反腐、去杠杆之后，“鸟笼行情”会加剧。由于蓝筹股已经做了一波，而中小板、创业板仍然比较贵，所以2018年股市的“个股行情”不太容易玩。如果管理层还记得2015年的股灾，那么就不会贸然在2018年催生“政策牛市”。

美国减税，主要经济体必须跟随，否则将被美国“薅羊毛”(资金流向美国)。中国高层非常关注“税收的国际竞争力”，所以中国必然会有减税行动。但中国的政府是“投资性政府”，在拉动经济上责任超过美国，加上人吃马喂，难度是比较大。但有美国的“逼迫”，中国肯定会有动作，这对于实体经济构成利好。但力度有多大，尚有待观察。

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