铁矿石：本月铁矿石期货先扬后抑，但整体依然偏强。铁矿石主力合约（I1909）上涨4.00%，持仓量增加580434手；港口现货走强，其中粉矿、块矿、精粉价格上涨，球团价格涨跌并存。
 
供给方面：巴西发货量361.7万吨，依然处于低位；澳洲至中国发货量为1498.3万吨，澳洲发货量有所恢复；北方六港到货量为900.4万吨，处于相对低位。后期铁矿石发货量有望继续回升，铁矿石供给看多。
 
需求方面：全国247家高炉开工率83.16%，月上升1.04%，全国247家高炉产能利用率83.54%，月上升5.23%；高炉开工率处于高位，后期上升空间不大。且考虑到环保政策的实施，铁矿石需求预期转弱。
 
库存方面： 45港口铁矿石库存为13426.51万吨，月减少1276.42万吨。澳矿库存减少1033.78万吨，巴西矿库存减少85.92万吨；钢厂进口烧结矿库存1642.65万吨，月增加1.9万吨。北方六港PB粉、金布巴粉继续下降，对盘面有一定支撑。
 
淡水河谷Brucutu矿区复产，澳洲发货量恢复，铁矿石供给边际改善。另外，当前高炉开工率已处于高位，后期上升空间不大。再者，5月后，部分地区环保限产政策趋严，铁矿石需求预期转弱。但是，前期由于矿难造成的发货量的减量，近期或体现在港口到货量上，港口铁矿石库存或继续下降。特别是主流粉矿如PB粉、金布巴粉库存的下降将对铁矿石价格形成支撑。另外，5.1节前，钢厂有补库需求，或驱动铁矿石价格走强。综合分析，预计月度内铁矿石先扬后抑。
 
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