近期，玉米期货连续上行，玉米期货主力1909合约已经连续突破1860元/吨和1900元/吨重要的关口。同样，最近一个月以来，国内现货市场也迎来一波上涨的行情。东北地区深加工企业挂牌价多在1630—1730元/吨，特别是黑龙江地区涨幅较大，青冈龙凤收购价格（14%水份）在1680元/吨，涨100元/吨；东北港口主流收购价在1828—1848元/吨，涨40元/吨；山东地区深加工企业挂牌价多在1910—1970元/吨，涨10元/吨。

伴随着玉米现货市场和期货市场价格的双双上涨，不但没有激起市场的看多情绪，反而是市场的分歧愈发的强烈。笔者认为，非洲猪瘟事件是市场强烈分歧的重点所在。空方认为，非洲猪瘟持续发酵，在海南省也爆发猪瘟疫情后，全国范围沦陷。随着疫情的蔓延，生猪存栏的下降和补栏信心的缺失，后市饲料玉米的需求会受到很大的冲击。而多方认为，非洲猪瘟疫情导致生猪存栏快速下降，在高利润的驱使下，补栏的积极性会大增，同时大猪从200斤/头出栏变成养到300斤/头出栏，其中饲料的需求会增加50%左右，加上禽料增加的补充，预计非洲猪瘟减少饲料需求的量仅在500万吨左右，非洲猪瘟疫情对市场的影响没有预期的那么严重。针对非洲猪瘟事件，市场有着不同的观点，从而也导致了玉米市场从未有过的且如此之大的分歧。从玉米期货的持仓情况看，从去年8月份疫情发生时的120万手增至了目前的230万手之多，短短8个月的时间持仓出现了将近翻倍的增长。

非洲猪瘟不同以往猪瘟，此病毒死亡率高，难控制。非洲猪瘟疫情曾在西班牙和葡萄牙持续40多年，西班牙耗费35年清除非瘟，巴西从1978年发现第一例非瘟疫情后，耗时6年，最终在1984年成功扑灭，而俄罗斯自2007年发生疫情后，一直到今天，依然呈现活跃的疫情。我国生猪养殖密度大、饲养过程不规范、活猪调运频繁，短期内非洲猪瘟被消灭难度较大，未来非洲猪瘟或将常态化，或将中长期成为牵动玉米市场的中枢神经。究竟对饲料玉米的需求产生怎样的影响，还需市场进一步检验。非洲猪瘟将成为中长期影响玉米市场的因素，成为影响玉米价格中长期方向的重要事件。

除了非洲猪瘟事件扰动市场的神经外，近期玉米又出现了一些新的“迷雾”事件：

迷雾事件一，中国玉米配额制度的修改与否。4月18日世贸组织在一项裁决中表示，中国对农产品进口实施贸易限制时未遵循适当的程序，中国在实施大米、小麦和玉米的关税配额时采用了有缺陷且不透明的方法。在世贸组织公布裁决后，美国贸易代表办公室通过电邮发布声明表示，这项裁决“将有助于美国农民在更加公平的环境中竞争”，“政府将继续敦促中国迅速履行其世贸组织义务。”而据悉，美国或中国可在接下来的60天内提起上诉。如果该裁决得以维持，中国必须修改大米、小麦和玉米的配额计划，这意味着720万吨玉米进口配额制度将从法律层面成为历史。否则可能面临华盛顿方面实施贸易报复措施。据汇易网消息，随着，中美贸易谈判可能进入最后一轮，中美两国元首最早可能于5月26日签订协议以及中国在世贸组织在一项有关农产品进口配额方面的裁决上败诉使得中国进口美国玉米超过2000万吨的传闻在法律层面成为可能。中国玉米配额制度的修改与否成为了玉米市场的又一迷雾。

迷雾事件二，对美国DDGS“双反”将撤销可靠吗，影响会怎样？我国商务部于2016年1月12日发起对美DDGS“双反”立案调查，分别于2016年9月23日和9月28日公布了该案肯定性初裁裁定，2017年1月11日，商务部公布对原产于美国的进口干玉米酒糟反倾销及反补贴调查的最终裁定，决定自2017年1月12日起，对上述产品征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%～53.7%及11.2%～12.0%不等，征收期限为5年。日前，酒精企业已经接到酒精协会通知，准备对美国DDGS“双反”撤销起诉的材料，引起市场对后续玉米及其替代品进口放开的担忧。按照DDGS进口峰值700万吨，DDGS在饲料领域中对玉米替代比例为40%计算，700万吨DDGS折合玉米约280万吨，单看280万吨的玉米替代量并不算大，但是对于市场心态的影响及后续预期进口其他替代品的影响要更大。

迷雾事件三，临储“重磅炸弹”来袭。关于临储玉米拍卖时间的问题，先是推迟到6月份，后是推迟到7月份，4月22日中午，外传临储玉米拍卖预定在5月中下旬，而且拍卖底价比去年提高200元/吨，（有无贴水和出库费尚未确定），每周的拍卖量是300万吨左右。消息一出，瞬间引爆粮食圈，业内人士各执一词，一时难分真假。如果按照去年吉林拍卖的2015年二等玉米为例，2018年拍卖的底价是1490元/吨，加上提价200元/吨，如果有贴水和出库费90元/吨，就是1490+200+90=1780元/吨，到港总成本在1900元/吨，陈粮比新粮价格还高100元/吨左右。这样看的话，对玉米市场存在价格支撑。

迷雾事件四，今年玉米市场是否存在供应缺口？近期，国家统计局农村司司长黄秉信表示，全国大豆意向种植面积增长16.4%，东北三省及内蒙古地区大豆意向种植面积增加更加明显，吉林、黑龙江、辽宁和内蒙古大豆意向种植面积分别增长37.0%、28.4%、14.2%和14.1%。全国玉米意向种植面积下降3.1%，东北地区农户玉米意向种植面积减少明显，其中黑龙江下降15.8%，吉林、辽宁分别下降2.7%和2.2%（数据来自对全国800多个调查县10多万农户的秋冬播和春夏种植意向调查）。国家振兴国产大豆计划，扩大大豆种植面积，势必会挤占掉部分玉米的种植面积，叠加今年天气的情况，玉米产量和去年相比出现下降是大概率事件。供应端产量减少，需求端消费放缓，叠加今年临储玉米继续拍卖，进口玉米及替代品数量增多等，玉米市场供需格局又将如何演绎呢？相信每个人心里都有自己的供需平衡表。

整体来看，近期玉米市场迷雾重重。除了非洲猪瘟对于玉米市场不确定性的影响外，中国玉米配额制度的修改与否直接关系到进口美国玉米的数量，同时撤销对美国DDGS“双反”起诉的材料也引发市场对后续玉米替代品进口放开的担忧。还有临储玉米拍卖的时间、数量及价格问题等等因素也在扰动着市场。在众多的不确定性因素中，玉米价格究竟怎样运行，需要交给时间，“时间”是检验“方向”的唯一标准。对于实体企业而言，今年的玉米市场遭受了前所未有的冲击，错综复杂的供需基本面，真的很难理清头绪。在团团迷雾之中，希望企业积极利用金融工具对冲现货市场风险，达到稳定经营的目的。

转自期货日报

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