农产品
油脂：11日国内沿海一级豆油主流价格5400-5520元/吨，局部跌10-20元/吨。 沿海24度棕榈油价格大多在4440-4520元/吨，部分跌10-30元/吨。连盘油脂滞涨转跌，现货豆油棕油稳中跌10-30成交量不大，低位继续吸引些采购。中美谈判虽取得进展，但全球供应压力庞大令美豆反弹空间受限，短线仍在890-920美分区间震荡。因部分油厂缺豆，近两周开机率低于预期，豆油库存降至133万吨，及中加关系持续紧张导致菜油进口政策仍有收紧的倾向，且猪瘟继续蔓延，近几日内盘油脂表现抗跌。但4-6月份预估大豆到港总量高达2700万吨以上，4-5月棕油进口量月均至少在47万吨。多空交织，预计短线国内豆油现货将继续跟盘频繁震荡，波动幅度不会太大。
油粕：南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利较好，第二季度大豆到港量大增，而非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求，加上中美谈判形势乐观，美方表示已就履行机制基本达成一致，新的协议中方将大量进口美国农产品，DDGS进口双反关税也可能取消，均制约粕价。但豆粕与杂粕价差过小使得豆粕对杂粕替代量大增，企业反映饲料配方豆粕添比猪料从14-16%提升至18-20%，禽料从17%提升至25%，这使得豆粕成交持续放量，10日成交达57万吨创今年新高，油厂豆粕库存压力已缓解，又增强豆粕抗跌能力。短线豆粕或延续窄幅波动，远期超低价负基差可考虑逢低适量买入。
棉花：周四，国内皮棉价格维持稳定。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14900-16000元/吨，较昨日持平。4月11日，因投资者锁定获利，市场目前关注中美贸易磋商进展，ICE棉花期货周三收跌，报每磅77.62美分，下跌0.47美分。今日郑棉震荡收涨，截止收盘，郑棉1905合约收于15395元/吨，涨20元/吨。现阶段籽棉收购不上量且价格较高，轧花厂开机率低，皮棉产出量有限，基于成本考虑，轧花厂及贸易商对皮棉挺价意愿较强，加之厂家对后期行情乐观，报价坚挺，支撑棉价上行。
白糖：周四，资金炒作势头放缓，郑糖及现货涨幅缩窄，现货交投也有所降低。目前广西已经临近收榨尾声，云南在下周也将步入收榨高峰，市场后续将演变成“去库存”阶段，在短期市场供应量较大，但需求旺季暂未到来的情况下，预计糖价持续上涨存在难度，以跟盘窄幅运行为主。
豆粕期权：周四豆粕窄幅震荡。基本面方面，南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利较好，第二季度大豆到港量大增，而非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求，加上中美谈判形势乐观，美方表示已就履行机制基本达成一致，新的协议中方将大量进口美国农产品，DDGS进口双反关税也可能取消，均制约粕价。成交方面，总成交量37168手，较前日上升。Call和Put成交占比62:38，Call成交量占比上升。主力月份Call3150执行价成交最大，Put2400执行价成交最大。持仓方面，持仓量共313646手，较前日上升。Call和Put持仓占比68:32，Call持仓较前日持平。主力月份Call3150执行价持仓最大，Put2500执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势，料后市震荡。建议买入m1909-C-2600和卖出m1909-C-2650。

白糖期权：周四郑糖上涨。隐含波动率方面，909月份白糖期权Call虚值上升，Put实值上升。期权成交方面，总成交量96178手，较前日上升。成交占比58:42，Call成交占比下降。主力月份Call5800执行价成交最大，Put4700执行价成交最大。持仓方面，持仓量177054，较前日上升。持仓占比70:30，Call持仓占比较前日上升。主力月份Call5400执行价持仓最大，Put4800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看，白糖短期震荡，建议卖出SR909C5000和买入SR909C5100。

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