周三（3月28日）纽市盘中，美元走高，美元指数一度逼近97关口，创3月13日以来新高至96.97，美元走强使金价承压，现货黄金跌破1310美元，刷新近三日低点至1308.21美元/盎司，不过全球国债收益率上涨显示避险投资需求提高，有关英国脱欧与贸易谈判的不确定性因素仍然存在，使金价的下跌幅度受到限制。

荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley指出，对于市场而言，风险偏好似乎在不断变化，在有关美国经济衰退的传言中，美国收益率曲线出现反转迹象。许多评论人士似乎认为，廉价资金将在未来几个月支撑风险偏好。最近几个交易日，美元从上周美联储会议后的低点开始走高。我们仍然认为，美元在未来几个月将保持坚挺，因为相对有吸引力的利差将提振美元的避险能力。

毫无疑问，未来几个月，围绕美国经济前景的辩论很可能成为主导市场的影响因素。我们的内部观点是，美国经济将在明年下半年遭遇技术性衰退，联邦公开市场委员会（FOMC）将在明年下半年降息。然而，正如我们之前所指出的，如果认为美国国内基本面恶化就一定会给美元带来下行压力，那就错了。

名义上，经常账户和预算赤字的存在削弱了美元作为安全避风港的地位。然而，人们对美国财政部的完整性没有切实的担忧，经常账户赤字只是在美国国内基本面相对于其它市场明显恶化时，才会成为货币负面因素。美元是全球储备货币，近年来以美元计价的外币债券越来越多。

由于许多实际原因，对于全球大量投资者来说，美元仍是非常适合的避险货币，与传统的避险货币日元和瑞士法郎相比，相对有吸引力的收益率可能会进一步提振美元。因此，在对全球增长的怀疑正在削弱风险资产前景的环境下，美元可能会找到支撑。从6个月的走势来看，欧元兑美元有向1.10水平靠拢的空间。

高盛策略师Praveen Korapaty、William Marshall和Avisha Thakkar在报告中称，除非前景“显著恶化”，否则美联储今年似乎不太可能降息。卖出2019年10月联邦基金期货可“平衡近期内各种考量因素”，由于美联储暂时按兵不动，曲线短端倒挂的情况可能会持续下去，“导致市场以非对称方式对风险进行定价”；这意味着要消除倒挂，得“预期的加息几率出现实质性转变”。

高盛经济学家预计基本面将在第一季度触底后呈上升趋势，意味着美联储 “近期内将按兵不动”，较短期内降息风险较小；2006年，短端远期收益率曲线倒挂近一年后美联储才开始降息，因此如果数据面恶化，“美联储得过一段时间才会真正开始宽松政策”。

美元走强令金价承压，现货黄金刷新近三日低点至1308.21美元/盎司。

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美元的表现影响了黄金走高，美元指数周三触及96.98的高位，刷新两周新高。CMC Markets的Yang表示，投资者需关注美元走向。如果美元继续上行，那么黄金会承压。 

Religare Broking副主席Sugandha Sachdeva称，黄金上行1325美元/盎司区域有很强的阻力，因此黄金市场可能有所盘整。但一旦黄金真正突破这一水平，上行就将看向1350美元/盎司关口。

金价波动性飙升至四个月高位，因对美联储降息的押注大幅增加，且欧洲央行表示可能会采取新措施来减少负利率的不利影响。RJO Futures的高级市场策略师Phil Streible表示，包括欧洲央行在内的各国央行的“语言和对话”正在大幅加大货币和股票期货的波动性，并且溢出到黄金，大家不知道他们是否想把黄金作为避风港还是通胀资产。德国商业银行分析师在一份报告中称，“最近几天市场参与者的降息预期大幅上升，可从联邦基金期货中看出”。

责任编辑：李靖琴

转自期货日报