上面的合约实际上是表示在3月的到期日以2.5的价格买入50ETF的权利。该简称实际上包括了期权的权利类型（认购期权）、期权标的资产（50ETF）、期权的行权价格（2.500）、以及到期月份（3月）这4个期权的基本条款。

1.期权标的资产：'50ETF'表示标的资产

在“50ETF购3月2.5”的例子中，合约简称最开始部分代表的信息就是期权合约标的。上例中，我们可清楚的知道该期权的标的资产是在上交所上市的“50ETF”。此外，目前在境内上市的四个场内期权品种中，除了50ETF期权外，还有豆粕、白糖、铜、棉花、玉米、橡胶，这六个期权产品均属于商品期权。同时需要注意的是，他们的标的均为对应的商品期货合约，而非现货。

如果根据资产大类划分，我们可将期权分为权益期权、利率期权、外汇期权以及商品期权。上例中的我们所述的是50ETF期权，属于权益期权；而目前国内上市的豆粕期权、白糖期权、铜期权、棉花期权、玉米期权、橡胶期权均属于商品期权。遗憾的是当前我们并没有利率期权和外汇期权。

2.期权权利类型：“购”表示认购期权

根据期权权利类型的分类，期权可以分为认购期权和认沽期权，在上例中，“50ETF购3月2.5”中的“购”即表示认购期权，也就是我们熟知的看涨期权。顾名思义，看涨期权代表着该期权的买方享有在到期日以约定价格买入标的资产的权利。与认购期权相对的是认沽期权，也就是看跌期权：投资者可以约定价格卖出期标的资产的权利。所以，买入“50ETF购2月2.5”的持有者可选择在到期日也就是2019年3月27日以2.5的价格买入50ETF的权利。

当然，买方投资者享有的是权利，不是义务，行权与否是由投资者决定的。有买方自然有卖方。买方享有的是权利，那么卖方自然就是需要履行义务了。如果在到期日买方行权，卖出“50ETF购3月2.5”的投资者有义务以2.5的价格卖出ETF。不同的交易方向、不同的权利类型我们可以组合出不同的策略。在市场上，我们可以根据自己的需求进行买、卖看涨或看跌期权的交易。

3.期权到期日：“3月”表示到期日T

期权的到期日，决定了期权在什么时候可以进行行权。目前，上交所将到期日定为到期月份的第四个星期三，遇法定节假日顺延。对于上例来说，“50ETF购3月2.5”代表的就是3月到期，也就是在3月27日。合约在到期日可以进行行权。目前来看，同时上市交易的50ETF期权合约的到期月份为当月、下月和随后两个季月。我们现在可以从2019年3月4日当天交易的50ETF期权来看，到期月份除了3月之外，还有4月、6月和9月。我们不难发现，到期日最近的3月期权合约交易最为活跃。

4.期权行权价：“2.5”代表行权价

期权的行权价决定的是期权买方可以以什么价格进行行权。紧接上面的例子，在“50ETF购3月2.5”合约简称中，2.5代表的就是合约的行权价。其中，对于这个期权合约的买方来说，如果到期日选择行权，则可以2.5元每份的价格买入50ETF；而对于卖方来说，则必须以2.5元的价格卖出所持有的50ETF。

在交易所实际上市交易的期权合约中，行权价并不只有一个。我们以3月份到期的50ETF期权为例，在2019年3月4日，3月份到期的认购合约下共有20个不同的行权价，价格范围从2.05到3.00，包括一个平值合约，4个虚值合约和15个实值合约，基本可以满足不同投资者对于行权价的需求。

5. 行权方式：“50ETF期权”为欧式期权

除了从期权合约的简称读懂其基本信息之外，需要注意的是关于行权方式这点并未在合约简称中体现，而是需要投资者通过合约基本条款进行了解。对于在本篇文章中所举的例子50ETF期权来说，其行权方式为到期日行权，即欧式期权，如“50ETF购3月2.50”仅在3月27日合约到期当天才有行权的权利。另一种行权方法为美式期权。不同于欧式期权的固定行权时间，美式期权可以在期权存续时间内的任意时间选择行权。目前国内上市的五个场内商品期权，豆粕，白糖，玉米，棉花，橡胶期权均为美式期权的行权方式，铜期权为欧式行权方式。

6. 合约单位：一张合约对应的50ETF数量

合约单位并没有在合约简称里表明。实际上，当前“50ETF期权”的合约单位为10000，也就是说一张“50ETF期权”对应着10000份50ETF。境外市场通常有两种做法：一是固定数量，即所有期权合约的单位相同，如美股个股期权和ETF期权的合约单位均为100股（份）；二是非固定数量，如港股、德股等。上交所ETF期权合约单位为10000份，即每张合约代表买入或卖出10000份ETF份额的权利，其合约名义价值约2.5万元，与全球股票期权名义价值基本一致，这种名义价值规模更有利于投资者精确管理风险。

综合上面的这些信息，我们实际上可以从合约简称中了解合约的基本信息。所以一份“50ETF购3月2.5”期权合约，是一个以50ETF为标的3月到期的认购期权，行权价为2.5元每份，合约单位为10000份，且仅能在3月27日合约到期当天进行行权。在进行投资时，比较同时上市的多个期权合约，通过到期日以及行权价的综合选择，投资者就可根据个体的投资需求为导向，选择合适的期权合约进行投资

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