对全球原油市场而言，要引起价格出现显著波动其实并不太难。对眼下的市场来说，有一大因素正在逼近，原油投资者们需要小心市场出现大波动。

全球用于船运的能源大约占据整个原油市场3%的需求，可别小看这3%。

去年国际海事组织(IMO)的海上环境保护委员会(MEPC)第70次会议重新评估了2008年修正案，确认将2020年1月1日定为全球船舶燃油硫含量不应超过0.50% m/m标准的实施时间。

在新标准之下，精炼商需要制造出更清洁的柴油，同时意味着全球船运成本的上升。

Opportune LLP的James Morgan认为，IMO 2020是过去十年以来，对能源市场影响最大的监管。

除了船运行业，汽车运输以及飞行行业对低硫燃料的需求也会增加。

正因此，其对市场的影响受到了很大关注。

一方面是投资者们认为这会推高柴油价格，最终影响到原油市场，推高整个能源市场价格，甚至认为会引起衰退。

另一方面，也有投资者们认为这些担忧有些过度，精炼商早已感受到这种转变的到来，会寻求方案来增加产量。

此外，一些货运船也将根据新规改造引擎，使其能够使用廉价又不违反规定的燃料，不过这一方面将只占整个船运行业4%。

国际能源署(IEA)此前预测称，用于船运的高硫燃料油需求在一年内就将下跌60%，而低硫燃料油需求则将翻番至200万桶/天。

尽管如此，整个原油市场究竟将受到怎样的影响仍然没有定论。

虽然对冲基金已经连续十周增加欧洲批发柴油价格看多持仓，但增幅其实比较小，更多像是跟随整个原油市场价格在变动。

美国的对冲基金们对柴油价格看多的押注从今年年初至今则几乎没有什么变化，仅仅是2017年3月的差不多四分之一。

目前美国柴油价格较批发汽油价格高了差不多9美分/升，符合季节常态水平。事实上，近几周高硫燃油价格上涨速度比原油和柴油都要快。

一些较大机构的高级分析师们认为，在IMO 2020之前市场的投机持仓太少，这可能会是个问题。大部分投资者仍然在观望，等待其对市场影响更清晰的信号。

如果柴油价格真的快速上升，那么航空、货运和其他以来燃料的行业都将首先感受到影响，并且这可能推动原油市场进一步回升。

责任编辑：李靖琴

转自期货日报

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