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上周动煤主力05合约以弱势震荡为主，周五一度冲高至600元附近，下方受40日均线支撑，最终本周一（3月18日）收报于592.8元/吨。

随着供暖季的结束，电煤需求将呈现疲态，短期内价格维持弱势运行。后期随着下游水泥厂开工率不断提升，低硫低水的高卡煤需求将持续向好。盘面情况来看，上周动煤主力05合约维持弱势运行，短期内受到40日均线支撑。

一、行情回顾

上周动煤主力05合约以弱势震荡为主，周五一度冲高至600元附近，下方受40日均线支撑，最终本周一（3月18日）收报于592.8元/吨。

二、影响因素分析

1、北方港口市场分化

当前北方港口结构性缺煤现象仍然存在，高卡低硫煤因价格倒挂严重，货源紧缺，高低卡煤之间的价格不断拉大。后期随着下游水泥厂开工率不断提升，低硫低水的高卡煤需求将持续向好，而随着供暖季的结束，电煤需求将呈疲态。秦皇岛港上周平均港口吞吐量55.9万吨，铁路调入量59.47万吨，截止3月18日，港口存量602.0万吨，相比上周增加5.99%。其他港口方面，曹妃甸港库存453.3万吨，国投京唐港库存182万吨，天津港库存126万吨。四港总体库存1363.3万吨，周环比增加3.34%。

2、电厂日耗弱稳，库存维持高位

北方供暖季临近结束，民用电需求减少，而工业企业逐步开工，电厂耗煤量以弱稳为主。电厂库存方面，相比高位有一定的下滑，但依然维持高位，远高于历年同期水平，截止3月18日，六大电厂的总库存量为1591.82万吨。与此同时，煤炭可用天数为24.31天。

3、海运煤炭运价下滑

伴随着煤炭价格的下滑，市场交投活跃度下降，海上拉运冷清，运力明显过剩。加之气温的不断回升，电煤消费需求将会逐步下降，拉运需求还将进一步收紧。截止到3月18日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收619.31点，较上周下降11.38%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降3.4元/吨至29.3元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降3.4元/吨至22.8元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价下降3.9元/吨至31.1元/吨。

三、后市展望

综合以上，随着供暖季的结束，电煤需求将呈现疲态，短期内价格维持弱势运行。后期随着下游水泥厂开工率不断提升，低硫低水的高卡煤需求将持续向好。盘面情况来看，上周动煤主力05合约维持弱势运行，短期内受到40日均线支撑。

分析师声明

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