科华恒盛(002335)：超前布局生态型能源互联网的龙头企业

公司已经从高端电源制造企业转型为高端电源解决方案、数据中心解决方案和新能源解决方案提供商，同时管理层已经转变经营理念，更加注重利用资本市场促进公司业务发展，未来公司将深耕数据中心投资运营以及新能源投资运营等领域，并逐步打造具有科华特色的能源互联网。

投资要点：

逐步打造能源互联网。

高端电源：进口替代进行时，龙头企业显著受益。国际品牌占据我国高端电源市场60%以上市场份额，在国家信息安全日益受到重视的情况下，高端电源行业将加速进口替代。公司是国内高端电源领军企业，市场份额仅次于艾默生和施耐德，有望成为进口替代最大受益者。另外，军用UPS市场在逐步开放，公司2014年通过军方保密认证，幵获得武器装备质量管理体系认证证书，目前可以参与设备型电源的采购，后续还将申请装备型电源资格。

IDC投资运营：规划明确，锁定高端客户。

光伏投资运营：定向增发20亿。

预测公司2015~2017年EPS分别为0.82/1.08/1.43元，对应PE分别为43.9/32.7/24.7倍，按照2015 业绩给予60倍PE，保守估计公司未来6－12个月目标价为50元，有40%的上涨空间。

风险提示：高端电源进口替代不达预期；数据中心运营推进力度不达预期；增发预案未取得审批机关的批准。

p.s:中投证券首次给予科华恒盛“强烈推荐”投资评级

点评：该股在周一以涨停长阳线吞没上周四的破位长阴线，今日以十字星收盘，若明日平开高走或高开高走，投资者或可关注。

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