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周四惊魂未定，周五又来个漂亮的翻身仗。上证综指周五低开高走站上4000点，并创出 4040.35点的新高。截至周五收盘，上证指数涨1.94%，报收4034.31点。创业板更是“任性”，在周四一度  大跌近6%仍收盘翻红后，周五再度大涨超过2%。

历史数据显示，2007年大盘攀至4000点曾两度深幅回调，其中一次回调至3404.15点，第二次则回调至3563.54点，点数至此，市场参与者却已开始纠结。看好者继续蜂拥而入，这从近期新增开户数屡创新高可见一斑；看空者则开始出货减仓，但却越减越涨。

从来没有一种股票，既安全又能获得超额收益但有两类股票在牛市中值得重点关注。

破净股

在A股历史中，熊市一个显著的特点就是大批个股跌破净资产(“破净”)；而在牛市中，第一个阶段则是以消灭破净股为重要标志之一。在本轮行情中，随着指数扶摇直上，破净股也在快速减少。据统计，截至4月10日收盘，两市唯一破净股鞍钢股份 也被“消灭”。

证券时报记者统计发现，2005年6月6日，上一波大牛市启动时，破净股数为175个，其中一汽富维市净率只有0.538，从2005年6月6日至2007年10月16日，其涨幅高达2002.60%，同期大盘涨幅为502.95%。随着股指节节攀高，2007年3月15日，两市最后两个破净股春兰股份 及鲁北化工 也被“消灭”。

统计数据显示，大盘2013年创出近5年新低1849.65点时，破净股数量为157只，在2014年7月22日大盘反弹之前，两市破净股仍高达139只，银行、交运、煤炭、房地产等板块是破净的重灾区。不过，随着去年底“大象”起舞行情，破净股数目大幅减少。半年前，破净股只剩下62只，年初就已经剩下8只。

有分析表示，破净股的多少向来是牛市见底或见顶的重要参考指标之一，但破净股的大面积消失，并不意味着A股再次逼近顶部，例如07年3月，A股破净股的数量已经是0，但大盘仍走出翻倍行情。目前A股整体市净率仅为3倍左右，仍处于合理范围内，判断股市见顶还为时过早。

低价股

破净股不足以判断行情见顶，那么牛市中另外一个重要参考，低价股的情况又如何呢？据证券时报记者统计，2007年10月16日A股6124点时，股价低于5元个股有30个，低于4元有5个，目前，两市股价低于4元只有农业银行 一个，股价低于5元有14个（剔除停牌个股）。考虑到这几年A股股票数量的不断增多，实际上，目前A股低价股表现特征与2007年相似。

回顾上一波大牛市，05年6月-07年10月、低价股在牛市中期表现靓丽。07年1-4月10元以下低价股连续跑赢中高价股，5元以下低价股相对50元以上高价股的累计超额收益高达80%。海通证券 分析指出，这可能与资金入市节奏有关：牛市第一波，入市资金通常是专业/职业投资者，领涨的个股通常有政策催化或是基本面支持，行情深入，股市赚钱效应开始吸引更多中小投资者入场，市场开始进入散户主导的第二波炒作浪潮，他们对基本面关注少更偏好股价低、涨幅少的公司。

从本轮牛市行情看，低价股在牛市前期表现不如人意，自15年1月以来，低价股更是明显跑输中、高股价公司。但3月以来，低价股已开始逐渐跑赢中、高价公司，崛起苗头初现。考虑到未来“大妈”资金的继续入场，“低价股”行情有望逐步兑现。

统计数据显示，目前市净率低于1.3，股价低于10元的个股有14个，其中，中煤能源 、农业银行、湖北宜化 参考指标最优，年初至今涨幅低于23.80%（上证指数年初至今涨幅），且行情启动至今涨幅均低于107.07%（上证指数同期涨幅），值得一提的是，招商银行净资产收益率高达16%，目前处于停牌阶段，补涨潜力不容小觑。

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