Hello，大家好，又是惊心动魄的一天 ~

昨天50ETF1902-C-2800期权合约单日涨幅19266.67%，

网络刷屏从1万到192万仅需一天。

but ！

今天截止收盘50ETF1902-C-2800期权合约跌幅达 91.74 %，

如果是昨天收盘还有192万，

那么到今天收盘就只剩15.8592万了...

而且明天就是到期日了很有可能归零哦~

盈利道路千万条，风险控制第一条！

首先，192倍这么大的涨幅是国内期权上线以来唯一的一次，美国市场自1973年推出场内期权以来也是极为罕见。据了解，上周五收盘时该合约持有者最多也就几十户，真正能在实现从1万到192万收益的人几乎没有。

其次，涨幅不等于实际收益。期权合约涨了多少，只能反映该合约前后交易日结算价的变化，不同投资者在日内买入卖出的时点不同，成本和收益自然不同。

以50ETF购2月2800这一合约为例，昨日成交均价为0.0232，收盘价0.0581，若以均价买入，当日收益率为250%，这说明平均来看，当天入场的大部分投资者实际上只获得了250%的收益，与所谓的100多倍的收益相差甚远。

今日一开盘，在大盘指数微跌的情况下， 50ETF购2月2800这一合约即下跌了50%，随着50ETF行情继续回调，截至发稿该合约已跌去91.74%。

按均价买入测算，昨日买入此合约的大部分投资者的收益几乎都回吐了。

为什么会有这么大的跌幅呢？50ETF购2月2800这一合约是一个临近到期日的合约。这一合约的昨日收盘价0.0581元中，只有0.016元（内在价值为标的价格-合约行权价格，即2.816-2.800）是这个合约的内在价值，其余的0.0421元是俗称的期权的时间价值。时间价值会随着到期日的临近逐步降低至零，这意味着，目前这个合约中70%的价值会在明天到期归零，风险巨大。

如果有投资者希望通过每日买入最深度虚值的策略博取黑天鹅的话，过往数据测算的结果可能要让你失望了。

以2015年50ETF期权上线以来的数据做了测算，如果采用T日开盘买入，T日收盘卖出的策略，无论是坚持每日买入深度虚值认购还是每日买入深度虚值认沽，这些策略的年收益几乎是亏损100%。

持有2月份到期的上证50ETF期权合约的投资者需注意，您的期权合约明天就到期了，请谨慎进行交易并注意价值归零风险。

通俗来讲，价值归零风险就是到期时，买入认购期权后标的证券价格在行权价以下或者买入认沽期权后标的证券价格在行权价以上，期权在到期日处于虚值状态，变得一文不值。

根据波动加挂规则，交易所今天在每个到期月份加挂行权价格为2.85、2.90、2.95、3.00元认购和认沽期权合约。如果期权投资者买入新加挂的2月到期行权价为3.00元认购期权合约，如果明日收盘时50ETF价格没能涨到3.00元，则合约买方将会丧失全部的权利金。

1.投入资金不要太大，3、5千低于1万，严格控制好自己的仓位，不要想着“搏一搏单车变摩托”，尤其是最后一天交易日，一旦方向做错，有可能面临一天亏完全部的权利金。

2.保守的买入跨式：同时买入认购、认沽，做好对冲。在行情出现大幅波动的情况下，也许可以用一方的损失博取到另一方的几倍收益。当然如果出现横盘或波动不大的情况下，同样认购、认沽虚值都将归零。

3.给自己设定好止盈止损位，尤其是止盈位，因为如果一旦出现一边行情大幅上涨，如果不及时止盈提前做好平仓，也将会遇上流动性风险，不可能会平仓在最高点，甚至有可能会遇上熔断，那么到时有可能空欢喜一场而并不能平仓到手。

4.不要直接开仓太虚的当月合约，尤其是最后一天，有可能直接面临价值归零的风险。该割立马割，果断反手对冲。

5.跟平时不一样的是末日轮不要怕追涨，虚值合约一旦开涨起来，势必会很强势，做好止盈，见好就收为上。担心出现无法平仓的风险。追涨用虚值，潜伏则持实值。

6.末日轮行情出现一般不建议做卖方，谨防因小失大。

7.如果投资者又想跟着吃肉又担心风险太大，那么可以选择开仓下月虚值合约，如果方向作对的情况下，涨幅虽然达不到当月合约的那么大，但同样也能带来不错的收益。反之错误方向下的损失也不至于太大，而且合约期限还很长，存在无限的可能性。

8.最重要的还是心态！心态！心态！期权交易有赚有亏很正常，控制好自己的仓位，做好资金管理。做期权贵在坚持！

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