一、 投资概要和投资策略

1.1 投资品种: 棉花期货1909合约

1.2投资市场: 郑州商品交易所

1.3标准合约: 交易代码:CF1909；最小报价单位:5元/吨, 1手5吨，每个点25元

1.4 投资方式：投机

1.5总资金: 100万元

1.6投资期限: 预计3个月

1.7 投资策略：

建仓：CF1909在16100上下20元建仓15% （保证金12％，可买入15手），在15800上下20元建仓25% （保证金12％，可买入26手），总仓位控制在40％左右。

平仓：目标价位在16500-17000，计划在16500止盈10手，17000止盈31手。视情况我们会跟踪提示，也有可能提前平仓离场。

1.8风险控制：止损位：价格一旦盘中下破15500，止损离场；

根据建议书的进出场点位及仓位进行操作成交，不考虑手续费，最大收益风险比2.4：1。

1.9跟踪安排和方式：定期（每周一或顺延下一交易日）和不定期（出现异动、平仓、止损，盘中跟踪）进行跟踪提示。

二、 基本面分析

a）、中央一号文件长期利好棉花市场

2019年2月19日，中共中央、国务院发布《关于做好“三农”工作的若干意见》即中央一号文件。本次中央一号文件发布时间较往年都要晚，但从内容上看，在重大历史节点前（2020年全面建成小康社会），在国际社会形势变化前（全球保护主义抬头、中美贸易问题持续化），此次一号文件对于三农的要求更加具体，也对三农的发展做出了更清晰规划，有了更多的具体任务，也有面对新形势下的灵活应对。文件恢复启动新疆优质棉生产基地建设，将糖料蔗“双高”基地建设范围覆盖到划定的所有保护区”、“在提质增效基础上，巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力”。中央的支持将为棉花市场长期发展提供强大的支撑。

b）、国内棉花市场产需缺口较大，去库存效果显著

通过每年的产销数据来看，近几年我国棉花产销缺口大约在250万吨上下。不足部分通过每年的国储棉拍卖、进口棉来补充。截至2018年9月30日，国储棉库存剩余数量大约在276万吨上下，已处于安全线附近，不足以支撑2019年的出库拍卖（迟迟没有公布2019年的拍卖政策也证明了这一点）。

c）、中美贸易谈判形势好转

正在进行的中美华盛顿第七轮贸易谈判，据外媒报道取得较好的进展。由于美国市场是我国纺织服装出口最大的国家市场，如果中美最终能达成协议，为我们相关行业的未来发展扫清障碍，将有利于提振国内棉花的需求，利多棉花市场。

d）、节后下游纺织行业陆续开工，棉花市场下游需求好转。

风险因素：中美贸易磋商不能达成协议，后期美国进一步提高关税

          纺织服装出口状况不理想

三、 技术面分析

    从棉花期货1909合约走势图看，今天已经呈向上突破走势。因而推荐买入做多。    以下是棉花期货1909合约走势图：

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