华联期货金属板块早报 2019-02-12

金属

【沪铜】:周一晚沪铜小幅震荡，收盘涨0.12％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进；国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间上沿略有压力。消息面:2月11日上海现货电解铜报48080-48220元/吨，均价涨360元/吨。刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上，就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。目前盘面受宏观流动性改善影响较大，后期观察国家对流动性释放及海外事件的最新进展，操作上，投机者延续逢低短多思路，支撑位参考47500，压力位49500；区间上沿减持锁定利润。

【沪铝】：周一晚沪铝小幅震荡，收盘跌0.1％。海外方面，海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决，压制海外铝价，中美预期达成共识促进宏观改善；国内供暖季产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，向上驱动力减弱；国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：2月11日上海现货电解铝报13250-13290元/吨，均价跌30元/吨。春节期间铝锭库存到货符合预期，大部分冶炼厂生产稳定。主要市场到货稳定，符合预期。下游开工略有偏慢，铝锭消费或将持续偏淡。2019年1月，我国重卡市场共约销售各类车型9.6万辆，环比2018年12月增长16%，但比上年同期的10.96万辆下滑了12%。2月11日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31万吨，无锡地区57.8万吨，杭州地区14.3万吨，巩义地区14.2万吨，南海地区27.4万吨，天津5.2万吨，临沂2.7万吨，重庆3.6万吨，消费地铝锭库存合计156.2万吨，相比1月31日增加18.4万吨。整体消费不济，但生产企业亏损较大，在氧化铝不出现大幅调整的前提下，操作上，暂不建议追空，短线交易为主。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。

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