华联期货工业板块 2019-02-11

工业品  

【甲醇】节前期货收盘报2532，盘面下探回升，尾盘有做多扫货迹象，形态良好。现货华东报2445-2465元/吨，2月中成交2465-2475元/吨，2月下成交2470-2475元/吨，远期价格升水，业者整体看多节后烯烃复工情况。外围方面，截至上周五CRF中国报价295美元/吨，CRF东南亚报335美元/吨，较节前分别上涨0美元和10美元。美油跌幅较大，布油弱势震荡，委内瑞拉问题影响较多，目前对国内冲击未现。整体外围消息偏空，油价走弱压制能化板块近期走势，但目前文莱、马来西亚和伊朗的部分装置计划降负荷生产甚至检修，国际市场的供应趋紧，远期偏好。目前国内甲醇在供应、库存和开工率上均在高位，但预期春节后烯烃装置复工，甲醇去库存进程加快，供需将朝平衡的状态演变。整体看甲醇价格有再一步下探的可能，但操作上宜逢低买入，中线布局，谨慎操作。

【PE/PP】节前PE期货收报8780，PP收报8894，双双震荡走强，但仍未能突破前期高点。截至上周五，远东LLDPE报价1001美元/吨，PP报价1059美元/吨，较节前价格无变化，但原油震荡走弱，聚烯烃走势难以继续走高。目前下游农膜开工率未能有效提升，但鉴于两油库存仍在低位，PE、PP价格有所支持。整体看短期下游需求难以快速回复，PE、PP价格将以震荡为主，鉴于目前其利润可压缩空间较大，宜继续场外观望，多看少动。

【乙二醇】节前乙二醇探底回升，连涨4日，收报5320，趋势向上。国内因众多厂家仍在假期，现货维持节前的5090-5100元/吨，期货仍旧升水较大。今日主要关注港口库存去库情况，港口库存仍存攀升预期，供应面压力较大。原油市场假期走弱，乙二醇短期盘面有回调压力，操作上继续以观望为主。

【橡胶】ru1905节前回稳。春节期间相关品种波动不大，橡胶预料平稳开盘。近期各国经济数据表现不一，美国1月制造业PMI、非农就业超预期，欧洲数据继续疲软，日本1月制造业PMI创新低，中国制造业PMI保持在收缩区间，橡胶需求不宜乐观。中美经贸磋商仍未有结果，本周四、五美方将到访中国继续进行谈判，谈判结果将对橡胶市场造成较大影响。橡胶供应方面，大趋势仍然是供应潜力巨大和增产。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价，泰国印尼等继续推进橡胶公路等应用，但作用有限。操作上，暂时观望或日内短多参与。

【沥青】沥青节前气势如虹，一个月时间自低位最大反弹将近30%。春节期间美原油小幅承压，布油相对坚挺。对于基建的良好预期和委内瑞拉供应的忧虑，持续推升沥青价格。基本面方面，春节前后沥青供需两弱，但现货依然偏紧。据百川资讯截数据，沥青炼厂开工率反弹，库存率微跌。炼厂沥青冬储政策较为强势，影响冬储进度，潜在影响供应，并利好开年需求。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面，委内瑞拉与美国关系趋紧，但对油价和我国沥青供应的影响预料有限。操作上，沥青低位多单减仓后少量持有，止损参考3060。

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