没有风险、没有成本，甚至连时间都不耽误，每天收盘后都能让账户闲置资金“钱生钱”，这样的好事很快就会全面普及。

今日，上交所、深交所宣布，债券质押式回购马上要迎来新玩法，喜欢“躺赚”的投资者可千万不要错过哦。

17日，上交所宣布，债券质押式回购延长交易时间30分钟，即延长至15时30分闭市，相关交易时间自本月21日（下周一）起施行。此次交易机制调整仅针对交易时间，其他如委托、申报、竞价原则和行情发布等在内的制度安排均与原先保持一致，延长交易时间也不会对交易连续性产生影响。

据上交所发布：“债券质押式回购交易采用竞价交易方式，每个交易日的9时15分至9时25分为开盘集合竞价时间，9时30分至11时30分、13时至15时30分为连续竞价时间。根据市场发展需要，经证监会批准，本所可以调整交易时间。”

深交所发布的细则略有不同，比上交所多了个收盘集合竞价。

深交所公告：“债券回购交易采用竞价交易方式的，每个交易日9时15分至9时25分为开盘集合竞价时间，9时30分至11时30分、13时至15时27分为连续竞价时间，15时27分至15时30分为收盘集合竞价时间。”

上交所方面表示，延长债券质押式回购交易时间，一是有利于扩大回购资金供给，防范回购流动性风险；二是有利于提升市场机构资金管理效能；三是有利于平抑回购利率大幅波动。

而对广大个人投资者来说，交易时间的延长更方便进行交易决策，使流动资金管理更具经济性。

此前，债券质押式回购的交易时间与A股交易时间一致，均是15时闭市。受制于此，一边是手里的股票，另一边是诱人的逆回购利率，很多投资者需要在尾盘短短几分钟内作出选择。

一位浸淫市场多年的投资者表示：“上交所国债逆回购因为几乎不存在风险，同时又不太影响日常股票交易，所以我每天都会关注其利率走势。GC001（代码204001）这个品种一直都放在自选股中，每天尾盘都会习惯性地看一下，如果利率合适就将账户里的闲钱全部投入。”

“平日里年化2％、3％的利率没什么吸引力，参不参与都无所谓。但每逢小长假前，逆回购利率飙升，究竟是留股票还是做逆回购，收盘前必须作出抉择，就会变得手忙脚乱，往往会因此错过赚钱机会。”

“一方面，几个小长假前，逆回购利率多会攀上两位数，如此高的保本收益是所有理财产品都无法企及的，卖股票做逆回购似乎十分划算；而另一方面，股票决策又永远排在首位，生怕卖出股票后第二天遭遇踏空。”

从GC001的走势看，这位投资者的疑虑应是普遍现象。

几乎每个交易日的尾盘，GC001的利率都会发生剧烈波动。如今年1月2日，GC001在尾盘最后4分钟内，年化利率从18.5％暴跌至7.7％，且伴有成交量的激增。

GC001盘中常有高利率（年化）出现

随着交易时间延长，债券质押式回购将在A股闭市后继续交易30分钟。投资者可在A股交易时段内专注于股票交易，在A股闭市后再将闲钱投入债券质押式回购，互不干扰，两不耽误。

怎样在债券质押式回购交易中“领红包”

目前，上交所债券质押式回购按照期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9个品种，证券交易代码分别为204001、204002、204003、204004、204007、204014、204028、204091和204182，证券简称分别为GC001、GC002、GC003、GC004、GC007、GC014、GC028、GC091、GC182。

深交所债券质押式回购同样有9个品种，证券交易代码分别为131810、131811、131800、131809、131801、131802、131803、131805和131806，证券简称分别为R-001、R-002、R-003、R-004、R-007、R-014、R-028、R-091、R-182。

值得注意的是，上交所债券质押式回购每笔交易的最低额度为10万元，深交所每笔交易的最低额度仅1000元，投资者可根据自己账户的资金规模，选择合理的品种进行交易。

按规定，个人等社会公众投资者可将暂时闲置的资金通过交易所回购市场拆借出去，到期获取一定的收益。个人投资者只可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金，而不能作为正回购方融入资金。

一般认为，国债逆回购的安全性等同于国债。

根据历史经验，每逢季末、年末或者小长假之前，往往会出现资金紧张的局面，这个时候国债逆回购的收益率也水涨船高。并且，节前卖出逆回购品种（注意是卖出，价格则是年化利率）还可享受“长假收益”。

以刚刚过去的元旦假期为例。2018年12月27日，1天期国债逆回购（GC001）计息天数高达5天，当天GC001年化利率最高达10.6％，折算下来投资者最高可享53％的年化收益。

倘若卖出最低额度，也就是10万元，交1元钱手续费，次日便可得到145.2元收益，且所有资金盘前到账，可继续用于股票交易。

附：上交所通知

关于做好债券质押式回购交易时间延长调整准备工作的通知

上证函〔2018〕1374号

各会员单位、信息服务商及相关市场参与人：

为促进债券市场健康有序发展，提高交易便利性，上海证券交易所（以下简称本所）拟延长债券质押式回购交易时间至15:30闭市。请各会员单位、信息服务商及相关市场参与人提前做好业务和技术实施准备工作。现将相关事项通知如下：

一、关于债券质押式回购交易时间延长

本所将延长债券质押式回购交易时间，同时保持现有交易机制和交易模式，股票、基金、债券现券等其他品种的交易时间保持不变。调整后，每个交易日的9:15至9:25为债券质押式回购的开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至15:30为债券质押式回购的连续竞价时间。债券质押式回购的代码段为204***。

二、关于技术系统调整及配套工作

请各会员单位及时做好业务技术准备工作，针对自身报盘系统及配套风险控制系统进行调整；根据调整后的规则要求，充分检查各类产品交易指令的申报时限，不得向交易所申报处于非交易时间段内产品的投资者委托。

请各信息服务商做好债券质押式回购延长交易时间的信息展示，确保业务上线后能够展示债券质押式回购完整的行情信息。

请各会员单位、信息服务商及相关市场参与人于2019年1月底前完成系统改造，做好相关业务、技术准备工作；参加本所组织的市场测试，并于2018年12月底之前通过本所会员专区“在线调查与反馈”栏目填报业务、技术系统改造准备情况。

三、关于投资者教育

各会员单位、信息服务商及相关市场参与人应根据本所规则、通知等本所发布的相关文件口径做好投资者教育工作，与债券市场投资者充分沟通，确保其能充分了解调整后的交易规则并遵照执行。

市场测试、业务正式开展、技术接口启用等具体日期安排本所将另行通知。

特此通知。

上海证券交易所

二○一八年十二月六日

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