重要数据：

2019年1月16日，白糖1905合约收盘价4918元/吨，较前一日上涨2.63%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5120元/吨，较前一日上涨60元/吨。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为13.15美分/磅，较前一交易日下跌0.02美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为11083张，较前一日减少604张，有效预报的数量为0张。

据广西糖网信息，2018/19榨季，截至2019年1月15日，海南省累计榨蔗量31.56万吨，同比减少13.95万吨；尚存蔗量127.83万吨，同比增加28.61万吨；已产糖3.39万吨，同比减少1.38万吨（不含在制品）；一级品率83.19%，同比提高11.28%；混合产糖率10.74%，同比提高0.26%；产销率为0%；库存食糖3.39万吨，同比减少1.38万吨。

行情分析：国际方面，巴西发布12月下本月产量数据，双周制乙醇比例创近年新高，高于市场预期，受此影响，原糖走高，但目前印度、泰国生产情况仍是市场主导因素，产糖进度高于预期，市场仍存担忧，预计原糖仍以震荡为主，等待印度本月估产报告；国内方面，前期迅速走低的糖价刺激了节前消费，12月销售数据亮眼，同时近日传闻广西政府将出台相关政策，以缓解糖厂资金压力，但同时受印度、泰国产量施压，短期内对郑糖持中性观点。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

策略：短期内策略中性，等待印度估产报告

风险点：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气。

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