工业品  

【原油】：周四原油夜盘大幅上涨，日盘涨幅小幅回落，SC1903收盘421.5元/桶（+2.26%）。美国EIA库存显示原油库存下降168万桶，库欣上升33万桶，汽油库存增加806.6万桶，精炼油库存增加1061.1万桶，库存数据仍显示需求低迷成品油库存累计明显。宏观面美联储12月会议许多美联储政策制定者表示，鉴于通胀压力减弱，美联储有能力对进一步收紧政策保持耐心，显示美联储加息步伐或放缓，美元指数大幅走低；另外中美经贸磋商已经结束，贸易摩擦或缓解落地进一步修复市场情绪。目前油市基本供需面和宏观面双重利多共振刺激原油反弹幅度较大，外盘原油纷纷向上突破重要整数位，操作建议多单继续持有，跟踪止损进一步提高至400。

【PVC】：周四盘面震荡走低，V1905收6355（-1.17%）。现货方面：广州市场偏稳，普通电石料主流价格在6620-6740元/吨；杭州市场窄幅下调，5型电石料主流6500-6600元/吨。基本面来看变化不大，上游装置检修较少，仅宁波韩华、河北盛华停工，开工率维持高位；下游需求偏弱随着春节临近开工率将逐步走低，近期社会库存出现一定垒库，与原油相关性走弱，偏弱震荡主要来源自身供需面不乐观影响。操作上节前观望或维持区间震荡短线操作，主力合约参考6250-6550。

【橡胶】ru1905周四回软，收11640。云南国营全乳胶上海市场现货11100（-100），5月基差-425。周四上期所橡胶仓单量40.363万吨（+0.333）。近近期交易所仓单保持快速攀升节奏，但期货升水回落，而且宏观政策方面有支撑。发改委副主任宁吉喆：今年将出台鼓励汽车家电消费新政。之前全面降准也体现了政策方面的逆周期调控力度。橡胶总体需求料保持平稳。供应方面，从季节规律上看，由于供应边际减少，而且前期持续弱势，叠加全面降准实施，一月份仍然存在反弹预期。操作上，ru1905少量多单持有，止损提高至11500

【沥青】沥青1906周四涨幅不大，近期拉高后有突破下降趋势线的态势，1906合约收2828；长三角现货估价2920（-0）。周四上期所沥青仓单5.021（-0）万吨。隔夜原油加速反弹，修复了12月中以来的全部跌幅。沙特近期反复表态将努力平衡油市，行动上也在带头削减产量和出口量。情绪改善支撑油价在深跌后反弹，但已经开始面临前期震荡区间的压力，后期仍然实际减产数据的进一步支撑。沥青需求南北分化，南方节前赶工需求较好，北方需求萎缩，冬储部分开始。人大常委会授权国务院提前下达年度债务限额，叠加十三五后期需求向好，明年公路建设对沥青的需求预期较好。操作上，低位多单持有，场外观望。

【PTA】1905合约周四小幅波动，收6002，华东现货6370（+40）。沙特带头减产削减出口，表态希望油价回升至80美元/桶，带动油价在深跌后持续反弹收复了12月中以来的跌幅。PTA本周蓬威检修，仪征65万吨/年装置、三房巷二线重启，然现货供应依然偏紧，继续支撑现货市场，春节假期临近，需求逐渐回落，预计近期PTA市场继续上涨，后期随着下游聚酯检修，PTA产能投放，PTA市场有所回落。操作上，暂时观望等待时机。

【焦煤】周四焦煤震荡偏强，持仓大幅增加；基本面上，国内煤矿由于停产、生产能力核查等因素以及邻近年末、安全生产要求，整体开工水平受限，焦煤供应量下滑，同时，近期煤炭进口限制导致国际焦煤补充作用有限，未来价格受政策影响较大，重点关注宏观经济情况、进口政策力度以及限产政策；操作上，建议焦煤反弹1192空单继续持有，35点设置保护。

【焦炭】周四焦炭震荡偏弱，持仓增加；基本面上，焦化行业将进入供给侧改革加速周期，焦化行业仍将维持紧平衡的状态，其中伴随 4.3米焦炉产能置换以及“以钢定焦”等政策的实施，将会导致短期的供需错配，产业逻辑偏强，未来价格影响的主要因素有政策的执行范围和执行力度，一旦上述的产业政策被忽略， 焦化行业也将随着钢价的下跌而重新步入漫漫亏损的状态，焦化新增产能也将使得焦化行业重回供过于求的状态；操作上，建议焦炭1950空单继续持有，35点设置止损。

【动力煤】周四动力煤震荡偏弱，持仓增加；基本面上，原煤产量以及港口库存稳定，产区检查对供应的直接影响有限，而下游电煤需求同比偏弱，即便后期日耗增加，电厂高库存也基本可以覆盖，加之多地区水泥企业进入错峰生产周期，需求端难有提振；操作上，建议动力煤1905合约反弹572位置空单参与，25点设置止损。

【甲醇】周四冲高回落，收报2490（+0.16%），昨夜原油大涨对能化板块提振作用甚微。现货方面，江苏太仓甲醇早间窄幅震荡，现货及1月中报盘2395元/吨，与昨日价格持平，1月下报盘2405元/吨。国内运费继续上调，内蒙古至山东北线运费涨10元报260-330元/吨，内地主产区套利窗口关闭。近期关注港口进口货物到港和卸货情况，关注库存变化情况。目前甲醇围绕2500线震荡，短期操作趋难，宜继续观望。

【PE/PP】周四高开低走，尾盘跳水，PE收报8535（-0.99%），PP收报8621（-0.86%），双双翻绿。现货方面，华东PE报9150（+0），PP拉丝报9100-9200,（+0），两油库存下降至56万吨附近，两油出厂价格上调。然期货开盘后低走，市场成交乏力，现货报盘调整不大，亦无较大上行空间。下游企业春节前会有备货行为，但力度如何需要观察。短期因工厂较多放假，盘面多为场内资金博弈，因原油走势良好，PE/PP可逢低做多介入，谨慎操作。

【乙二醇】周四尾盘跳水，收报5092，较昨日大跌1.18%。下游聚酯集中检修利空效应增大，市场缺乏信心。现货方面，华东报5150-5160，与昨日持平，有大单现货商谈昨日至5170元/吨附近，华南华北东北价格不变。下游聚酯价格小涨，瓶级切片报8075（+100），涤纶短纤报8700（+50）。近期关注库存变化。操作上一偏空策略为主，谨慎操作。

【玻璃】周四玻璃期货1905小幅震荡，收于1307元/吨，较上个交易日下跌2元/吨，持仓增0.53万至19.33万手。01月10日，交易所仓单减少100张至700张。中国玻璃综合指数1139.22点，环比下跌0.78点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分地区市场价格成交灵活，市场信心环比有所减弱。随着终端市场赶工期的逐渐结束，加工企业采购玻璃的积极性减弱，玻璃厂家价格调整对出库的敏感度也在降低。今天玻璃905合约小幅震荡，预计明日维持区间震荡，操作上仍建议保持震荡思维，区间内短线交易为主，压力位1330元/吨，支撑位1280元/吨。

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