重点关注特高压板块个股：特高压建设正当时：新规划“7 交 5 直”，带来约 1800 亿元投资：新规划共规划了 5 条特高压直流和 7 条特高压交流项目，合计输电容量达到 5700 万千瓦，我们估算涉及投资金额达到 1800 余亿元。一般而言特高压建设周期在 2-3 年左右时间，我们认为在 2019-2021 年会成为交货大年，2020 年设备厂商或将迎来业绩高峰。

我国特高压产业链处于全球领先地位，柔直技术产业化有望加快：直流特高压主要设备包括换流变压器、换流阀、控制保护系统以及直流场设备等，并且我国在换流阀和换流变压器的制造技术上处于国际领先地位；交流特高压主要设备包括变压器、电抗器、组合电器等，串联补偿装置达到了世界领先水平；此外目前我国已经建成了数条柔直线路，可实现特高压电压等级，柔直技术可以进一步增强对电网风险可控性、在启动时不需本地电源支撑、是最具技术优势的风电接入方式。相关重点关注的上市公司有：国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电和四方股份等。

机械行业点评：把握稳基建、自主可控、成长三条主线：2018年，宏观经济有两个重要变化，一是国内紧信用、降杠杆，二是贸易摩擦的持续演化。在宏观经济下行的风险环境中，机械行业业绩增速下滑，市场风险偏好大幅下降，机械板块深度调整。2019年，主要强调三条投资主线：逆周期、自主可控、优质成长。逆周期板块涉及：轨交设备、工程机械;自主可控逻辑板块涉及：半导体、面板设备、油服装备;优质成长板块涉及：高空作业平台、锂电设备、光伏设备、工业机器人等行业。

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