一、2018年投资业绩

2018上半年，亏损6.33%，绝对亏损金额￥70912.08元；2018年全年，亏损31.58%，绝对亏损金额￥290524.78元。

主要亏损是下半年造成的，亏的都是血汗钱，伤痕累累。全年颗粒无收，白忙了一年！这是自2012年来，第一次年度亏损，而且亏损金额比较大。

对不起，市场无情，而我又押错了，真诚地对金钱说声对不起！

二、2018年简单复盘与回顾

2018年的市场呈单边下跌走势，从月K线看，指数一路振荡向下。这种单边熊市，操作起来是非常困难的，因为每一次的卖出都是对的，而每一次的买入都会被套牢，发生亏损，随着时间的延长，亏损还会加剧，越来越大。在这种单边下跌的熊市中，最好的操作是空仓，持币观望。

但是事后诸葛亮，事前猪一样。去年漂亮50蓝筹股上涨，让市场参与者对今年春播行情有很多期待。一月份春季躁动，市场稍微亢奋了一下，但是接下来，二月初指数就开始快速回调，随后就一蹶不振，跌跌不休。5月初和9月中旬，有两次稍微像样一点儿的反弹，但是时间忒短，每次反弹持续约两周左右。

这种全年单边下跌的走势历史罕见，出乎所有人的意料。年中总结的时候，我认为下半年应该有一至两个月左右的反弹，当时预判下半年走势是：呈倒“V”型走势，中间高、两头低，十月份三季报出来的时候，至少应该能反弹到3000点左右。

基于这种判断，我对应的操作思路是：七八月份满仓，期翼等九十月份反弹至相对高点时再减仓卖出，做波段赚赚差价。但是事实证明，这个预判被市场狠狠打脸。押宝押错了，满仓持股跟跌，造就了下半年的严重亏损不可避免。

另外2018年市场爆出很多雷：上半年美帝对中兴通讯的定点打击，下半年对中国5G产业的围剿；7月份长生生物曝光不合格疫苗事件，年底全国医保带量采购引发医药股崩塌；年底中石化原油期货对赌爆出巨亏；还有崔永元教授怒怼冯导，误伤了影视娱乐板块，国家对游戏版号的管控，抑制了手机网络游戏的发展……。总之，雷声阵阵，总有一款爆伤你。2018年我们踩中了两颗雷，一颗是康得新长期停牌后复牌引发的暴跌雷，一颗是医保带量采购引发的医药股崩坍雷。

三、经验总结和感悟

台风天不适合出海捕鱼。市场处于熊市，应慎之又慎，不要加大仓位，更不要满仓押宝赌反弹。不要与趋势为敌，守得了繁华，更要耐得住寂寞，耐心等待市场走出熊市，静等趋势反转。

A股市场比较奇葩，许多上市公司有所谓的“市值管理”制度，合规地调节利润，所以不要完全轻信上市公司的年报、季报。比较可信的是上市公司的经营现金流和利润分红。一切不以分红回报中小投资者的股份公司都是在耍流氓。

有人说沪深A股不是中国经济的晴雨表，是个失效的市场，更有甚者说A股是一个大赌场。但是我们应该清醒地看到，随着改革和开放，A股已纳入MSCI指数，沪港通深港通已经相继开通，沪伦通虽已延迟，相信在2019年也会开通。越来越多的国际资本已经或者将会通过多种渠道进入国内资本市场，A股即使不能充当中国经济的晴雨表，肯定在某种程度上也会成为中国宏观经济的寒暑表，对祖国对A股的未来要有信心。

四、2019年市场展望和投资策略

2018已经很惨了，相信2019年不会比2018年更惨、更加雪上加霜。沪深各大指数的估值已经很低了，风险已经完全释放，不存在继续大幅下跌的基础。另外，值得特别一提是创业板指数，年K线三连阳之后已经连续三连阴了，大概率不会在2019年又回到阔别六年前的起点吧？

宏观经济方面，这些年的供给侧改革，从去杠杆到稳杠杆，从淘汰落后产能到产业机构不断调整升级，靠刺激政策驱动的粗放经济增长方式已经基本出清，但是，靠创新推动的新经济增长方式还未大规模形成气候，所以2019年还是经济继续筑底的一年。

乐观的方面，年底中央经济工作会议传递出来的信息是继续深化改革，扩大开放，进一步减税降费，以积 乐观的方面，年底中央经济工作会议传递出来的信息是继续深化改革，扩大开放，进一步减税降费，以积极的财政政策稳增长。相信2019年还是很艰难，但可以谨慎乐观，估计不会比今年更糟糕。

“周期王”周金涛生前曾预言，2017年中期，三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落（2018年已经应验），2019年出现最终低点，那个低点可能远比大家相像的低。人生发财靠康波，周期王预言，康波给予的财富机会，自2008年第一次机会之后，第二次机会将出现在2019年。如果周期王的预言正确，2019年资产价格将见底，股市随后将开始下一轮上升周期。多么美妙的2019！

回到股票市场本身，这些年，资本市场在制度层面不断完善，监管层一直努力修补制度上的漏洞，筑牢篱笆，防范系统性的市场风险，保护广大投资者的利益。另外A股不断扩容开放，将从国内国际两个渠道引入增量资金，还有A股已下跌了好几年，几乎挤尽了泡沫，目前已经极其具备长期投资价值。

具体到个股选择，今后的经济增长动力主要靠科技创新和消费拉动，所以2019年我们要花更多的精力研究科技成长和消费板块，诸如5G通讯、锂电新能源、电子芯片和集成电路、特高压、食品饮料、家电、日用品等。另外还要密切关注猪周期的拐点即将到来（嘿嘿，2019年是猪年）。

股市虐我千百遍，我待股市如初恋。我们一定会坚守这个让很多投资者失望和伤心的市场，以后退休养老的一切花销，就全靠股市公司的分红和市场波动带来的买卖差价收益了。

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