25日,日经225指数低开1.9%后迅速失守20000点,并最终收跌5.01%至19155点,年内累计跌幅已扩大至15.85%,其自10月2日高点回落超过20%,正式进入“熊市”。日本东证指数收跌4.9%,报1415.55点,上周东证指数就已进入熊市。

      分析人士指出,20000点是一个关键点位,跌破该点位对于日股而言短期并不乐观。当前市场走势更像是对日元的反应,目前日元兑美元已经连续八个交易日走强。然而展望明年也有不少业内机构和专家维持相对乐观的预期。

美股成重要影响因素

      分析人士指出,外围风险频升成为日股表现低迷的主要原因,特别是美国股市对于日本股市造成关键影响。

      川财证券研究最新报告指出,从近二十年日本股市的走势来看,日本股市受美国股市影响较大。随着美股陷入最长十年牛市之后的暴跌,日本股市也随之进入回调。其次,美联储今年以来的四次加息以及稳步推进的“缩表”举措很大程度上影响了全球流动性,进而对全球金融环境的稳定性产生影响。

      在日股大跌后,日本高层方面纷纷喊话力图稳定市场。日本财政大臣麻生太郎表示,市场可能反应过度,日本企业的基本面良好。市场暴跌可能体现了一部分国际贸易前景的不确定性,但还没有到特别担心的程度。六年前的资产价格下跌让市场看到了通缩,而当前基本工资上升,企业扩大资本开支。日本内阁官房长官菅义伟表示,将继续密切关注市场走向,但他强调日本经济基本面坚实。

机构展望现分歧

目前业内机构对于日股前景展望有所分歧。

      United First Partners驻新加坡亚洲研究负责人贾斯汀表示,对于日本股市投资者而言,20000点是一个重要支撑位,如若失守,将确认下行势头,“这将是日本投资者最后的希望堡垒”。瑞银指出,许多发达市场的工资压力接近全球金融危机以来的最高点,日本的工资压力创20年来新高,这可能对于经济造成一定压力。

      也有机构相对看好日本市场前景。瑞信全球首席投资总监斯托尔巴尔克表示,随着企业投资的不断扩大,日本有望在2019年实现强劲增长。工资上涨应有助于支持消费者支出,但计划在2019年末增加销售税会带来下行风险。他称,未来日本央行可能会小幅上调其债券收益率目标,但可能继续保持温和走势,2019年日本债券收益率的回报可能很低,甚至为负。对于日本股市,他称,瑞信预计2019年日本股市全年的回报率在1.50%。

      富兰克林邓普顿投资在最新报告中指出,随着美国来自减税和增加公共开支的庞大财政刺激的好处淡化,美国盈利和整体全球经济或难以赶上2018年的水平。但美国以外市场存在机遇,因为这些市场和美国在盈利和经济方面的差距小幅收窄。富兰克林邓普顿全球股票团队总监史蒂芬·多佛强调,一旦有迹象显示通胀出现较持久的回升,盈利增长不俗的日本市场可望因而受益。


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