纸浆期货自上市以来便维持震荡偏弱走势，主力1906合约目前维持在5000元/吨一线运行，较11月27日开盘价5828元/吨，累计跌逾800元/吨。

现货方面，卓创资讯数据显示，12月进口木浆市场弱势下行，需求面持续低迷，触发部分业者恐慌心态，浆价下行幅度较大，其中针叶浆累计下行500-700元/吨，阔叶浆巴桉价格因外盘价格高位，商家低价惜售，上旬下跌后中旬开始反弹，累计下跌300元/吨。目前华东地区针叶浆银星含税价格5500-5600元/吨，加针含税价格5600-5900元/吨，阔叶浆新明星含税价格5200-5300元/吨，巴桉含税价格5350-5450元/吨。

兴业期货分析师余彩云表示，近期广东地区环保趋严，部分造纸企业进入错峰生产，且临近春节，国内各大纸厂纷纷发布春节停机时间表，纸浆需求环比转弱概率增加。再者，相较于往年双旦，今年节前纸品需求并未受到拉动，下游纸品市场继续呈现旺季不旺态势，双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸等主要纸品价格环比走弱，亦对纸浆期货价格形成一定影响。另外，当前欧洲及国内港口木浆库存均处于历史高位，高库存使得国内外浆价继续承压。不过，随着第26批废纸核定进口量的公示，进口废纸审批额度减少，或将使得造纸厂对木浆需求有所增加，对纸浆价格形成一定支撑。综合来看，纸浆基本面弱势未改，走势或延续震荡偏弱。

年末下游纸厂原料采买积极性不高，原料库存低位整理，部分地区纸厂开工率降低，浆市放量有限。2019年1月进口木浆市场偏弱整理，实单偏刚需，浆价下行压力大，建议关注进口木浆外盘成交和下游纸厂出货情况。

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