夜盘沪铜1902合约收跌0.41%至48210，持仓量变化不大，美指走强，伦铜跌0.66%至5978。

消息方面，市场传闻Vedanta在印度的冶炼厂有望重启，海外精铜供应预期增加。

现货市场，上海电解铜现货对当月合约升80-升170元/吨，下游低位补货积极。

精铜直接消费并无太大亮点，铜杆企业产能利用率延续8月来的下滑态势，后续冬季来临下游需求或难有改观。近期因海外冶炼厂关停，伦铜库存继续下降，但我们预计，供应偏紧的格局有望随着国内冶炼产能陆续爬产，以及出口窗口的打开而得到缓解。

近期国内铜精矿现货TC出现了五个月来的首次下滑，明年铜精矿长单TC的benchmark定在80.8美元/吨，较2018年跌1.45美元/吨，保税区库存重新开始增长，全球显性库存继续大幅走低的可能性不大。

库存方面，截止12/21，上期所注册仓单47667吨（-752），周库存110702吨（-11520），保税区45.4万吨（+0.5），LME库存129725吨（+1500）。操作上，全球经济共振向下，但中美贸易摩擦出现阶段性缓和迹象，近期中央经济工作会议提出加大政策力度，建议区间偏多操作。

期权方面，铜期权隐含波动率较历史均值溢价，建议卖出跨式期权。

转自金投网

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