12月20日国内中石化华东出厂价较上个交易日持平为9450元/吨；华东低端市场价较昨日下降50元至9200元/吨；丙烯单体价格7900元/吨，较上个交易日下降50元/吨；山东粉料价格较上个交易日持平仍为8950元/吨；外盘方面，12月19日CFR远东1051美金/吨，折合人民币完税价格为9092元/吨，进口利润158元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率90.82%，拉丝比33.47%。存量装置方面，本周新增或近期检修：延安炼厂18日；本周预计或新增复产：福建联合开车、蒲城清洁开车。今日标品比例较昨日持稳。

观点：昨日PP震荡下行，现货石化端报价持稳，期价下行后贸易商情绪转弱，市场刚需成交为主。供给方面，PP前期因共聚-拉丝价格近期总体回升，故近日转产拉丝减少，但近日福建联合开车拉丝比例骤增，并且后期PP供给有进一步充足预期。共聚-拉丝价差回升，价差方面支撑较好，同时目前粉料、丙烯止跌，成本端和替代品的支撑好转。需求方面，PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润降低，同时共聚注塑类制品汽车白电产销不及预期，需求端未见明显起色。综合来看，因邻近交割货源偏紧，以及进口窗口部分修复，叠加成本端支撑，PP近日小幅反弹。不过今日因PE福建联合复产一事情绪带动，叠加因近期复产偏多，在需求端并未显著好转情况下，价格再度承压。总的来说近期走势为窄幅震荡后转弱的节奏。

策略：窄幅震荡后承压，L-P难度加大，1-5反套

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动；PP基差由期货而向上修复。

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