从11月中旬到12月中旬这一个月以来，大类资产多数下跌，油价、全球股市、美元等纷纷走低，唯有黄金表现出色，最近一个月涨幅高达4.15％，并创出近5个月新高1256.6美元/盎司。随着黄金上涨，国内四只黄金ETF净值大涨，将全年回报拉高了一倍。

　　从11月中旬到12月中旬这一个月以来，大类资产多数下跌，油价、全球股市、美元等纷纷走低，唯有黄金表现出色，最近一个月涨幅高达4.15%，并创出近5个月新高1256.6美元/盎司。随着黄金上涨，国内四只黄金ETF净值大涨，将全年回报拉高了一倍。

　　黄金上涨，月涨幅高达4.15%

　　Wind数据显示，从11月13日至12月12日，COMEX黄金期货上涨4.15%，短短一个月期间，从1200美元附近升至1250美元附近，并于12月10日创出7月9日来的新高点1256.6美元/盎司。黄金的出色表现源于多方面因素。首先美联储鸽派表现，加息预期正在急剧下降。德国商业银行在周一（12月10日）发布的报告中表示：“债券收益率继续下跌。美联储加息预期正在急剧下降。联邦基金期货在下周的美联储会议上加息的可能性仅为70%，而到2019年底另一次的可能性也仅为70%左右。换句话说，到2019年底，仅有1.5次加息，每次加息25个基点。一周前，两次加息已被定价，一个月前三次加息已被定价。”事实上，德商补充说，金融市场甚至开始“在2020年的降息中谨慎定价。”

　　美银美林：看涨2019年黄金，可能触及1400美元高位

　　美银美林最新研究显示，那些在2019年看涨大宗商品的投资者应该把目光投向黄金。该行表示，美元走软、通胀上升和实际利率处于低位，将推动明年金价走高。其年终展望中预计，金价明年平均将达到1296美元，年内甚至可能触及1400美元高位，这意味着黄金明年均价将较当前水平上涨近4%。

　　在过去一年里，三个因素共同导致金价走低:实际利率上升、美国经济增长强劲和美元走强。然而，展望未来一年，随着美国利率走势和美元走强趋势的逆转，2019年金融市场波动将推动金价上涨。随着全球流动性继续收紧，波动性将加大。此外，中国经济增长放缓是黄金上涨的一个积极因素。但该行却对白银没有多少信心。称"市场上有太多盈余的白银，支撑不了看涨的市场基本面。"预计，到2019年，白银均价将达到16.93美元，高点在18美元。

　　黄金ETF领涨，份额走高

　　Wind数据显示，国内四只黄金ETF基金近一个月来平均总回报为2.22%，今年以来总回报为1.02%，一个月将全年回报拉高了一倍。

　　国内投资者基金买入黄金ETF，近一个月来四只ETF总份额增加了11940万份，截至12月13日，总份额达到38.2亿份，较年初增长49.4%。

　　据世界黄金协会发布的最新月度报告显示，11月份全球黄金ETF及其类似产品持有量增加21.2吨，至2365吨，当月资金流入量达8.04亿美元。其中，当月欧洲地区黄金ETF持有量增加10.5吨，相当于全球增加量的50%左右，资金流入量达3.72亿美元。在英国脱欧一波三折与法国社会动荡的共振下，欧洲投资者迅速涌向黄金市场避险。

　　今晚黄金走势等待欧洲央行会议确认

　　北京时间周四20:45，欧洲央行将公布利率决议；北京时间21:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

　　欧洲央行将在今年年底结束债券购买计划，即将做出的决定可能会证实这一举动。

　　欧洲央行此前还承诺，将在2019年夏季之前保持低利率。然而，最近的经济数据令人失望。德国和意大利第三季度经济收缩，核心通胀不太可能迅速上升，PMI数据停滞不前。

　　分析师指出，德拉基的语气对欧元的反应至关重要。一旦德拉基措辞鸽派，欧元/美元可能会遭受打击，这将推高美元指数。