多年来，我国钢铁工业在快速发展的同时，企业还面临着价格波动的烦恼。原材料方面，铁矿石长期依靠国外进口，其价格波动尤为剧烈且呈现“快涨慢跌”走势。2011年至2013年，焦炭、焦煤和铁矿石期货先后上市，为企业锁定原料成本提供了较为完善的工具体系。河钢、旭阳集团等产业链企业从最初探索应用期货到现在熟练应用期货套保和定价，实现了从改善风险管理能力到提升企业综合竞争力的飞跃。

　　我国最大的民营焦化企业——旭阳集团副总裁王凤山介绍，2011年以后，黑色产业链产品价格呈现持续下跌走势，焦化行业和上下游均处于艰难的去产能阶段，面临融资难、环保压力加大等问题。“以2011年焦化企业的冬储行情为例，当年黑色系品种价格持续下行，按惯例进行冬储的焦化企业面临巨大的压力，冬储煤第二年开春便成了"烫手山芋"，依靠传统经营模式很难维系。”他指出。

　　在此背景下，旭阳首次运用期货助企业渡过难关。通过对原料库存进行卖出套保，在规避价格下跌风险的同时也保证了次年正常开工生产。从这次“临危受命”后，旭阳集团开始将期货与经营生产紧密联系。

　　在服务企业避险的同时，期货还担当起价格信号，促进行业贸易定价模式的优化完善，以期货价格加升贴水的基差贸易模式在行业内逐步推广。

　　河钢国际期货部负责人向记者介绍，相较于传统贸易模式，基差贸易中采用的期货价格更为公平、公正、公开和透明。利用期货价格作为基准，同时结合对商品在产地和质量方面的考虑调整升贴水，利用市场定价机制实现更便利、灵活的现货采购，降低采购成本。“河钢每年需保供铁矿石5000多万吨，推广基差贸易对保供十分必要。”他说。

　　他还提到，今年河钢国际和嘉吉公司签订了200万吨铁矿石基差贸易的总体框架协议，并在7至12月先开展60万吨贸易，这是国内目前最大的铁矿石基差贸易。

　　近年来，大商所根据现货贸易变化调整铁矿石、焦煤交割质量标准，推出铁矿石仓单服务商、期货做市商制度。合约制度的持续完善，促进产业客户积极参与期货市场。

　　2018年前10个月，焦煤、焦炭和铁矿石法人客户日均持仓量占比分别为38%、32%和40%，法人持仓比例稳中有升。今年，铁矿石期货还引入境外交易者，成为国内首个对外开放的已上市品种。随着境外产业客户和投资者不断参与，铁矿石期货的全球影响力逐步提升，为在全球范围内推广以铁矿石期货为主导的基差贸易和避险方式创造了条件。

　　嘉吉公司全球铁矿石业务负责人保罗·拉斯顿表示，很多国际矿山、贸易企业十分欢迎中国铁矿石期货国际化，也将逐步参与开放后的期货市场。中国铁矿石期货将提供国际贸易新定价模式，形成具有全球代表性的期货价格，指导全球贸易定价和服务钢铁产业链。

转自金融界

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