原油

OPEC+会议今天继续，昨日OPEC内部讨论结果偏悲观，市场已按OPEC和俄罗斯减产100万桶/日预期。市场结构上看，柴油月差回落，裂解价差回落，CFD曲线快速走弱，DFL走弱，Brent首次行和M1-M13contango贴水扩大，Brent-WTI高位回落，EFS反弹，欧洲实货市场仍偏弱，等待企稳。美国方面，汽油月差继续反弹，裂解价差反弹；取暖油月差偏强，裂解价差企稳，WTI月差Contango结构贴水略扩大，供给层面米德兰对WTI贴水已收窄至8美元/桶附近，WCS对WTI贴水以收窄至22美元/桶。总体而言，市场等待OPEC+减产力度，绝对价格已基本调整到位，考虑参与做多，维持随着PADD2检修恢复基准可能向湾区转移导致Brent-WTI价差或高位回落的观点。

LLDPE、PP

昨日聚烯烃期货市场呈现分化格局，LL延续震荡反弹走势，而PP上行动能减弱。现货市场延续回暖，在经历月初一轮去库存后，上游石化及煤化工聚烯烃出货压力有所下降，短期维持挺价操作。但本月上海赛科、福建联合等大修装置计划开车，宁夏宝丰、中煤蒙大等多套煤化工装置集中排查线性，对后市需求释放持续性形成考验。宏观方面，OPEC减产协商结果不及预期，短期油价走势再度承压，或对石化板块整体气氛形成打压。操作上，建议观望或短线操作为宜。

PVC

张家口 爆炸事件后PVC行业安检力度加大，河北、山东部分PVC企业开工负荷下降，加之冬季公路运输不确定性增大，短期PVC供给有望下滑，主流市场交割品货源依然偏紧。短期来看，在社会库存持续走低和现货持稳的支撑下，PVC近月走势有望维持偏多格局，但远月受宏观经济及房地产需求走弱预期限制，向上高度不宜过分乐观。操作上，建议观望或短线操作为宜；套利方面，近月持仓偏高，基本面短期利好支撑犹存，继续维持1-5正套思路，操作区间150-300。

PTA

原油展开反弹，直接拉动PTA小幅上涨。PTA市场递盘跟进到1901升水90附近。日内成交多在1901升水70-85，个别较高95-100左右，日内现货成交区间在6300-6375元/吨。聚酯市场产销回升，以下游集中补货为主，尚未达到投机性囤货程度。聚酯工厂库存继续下降，所以短期内聚酯工厂负荷将没有太大压力。如果后期库存再度下降，聚酯工厂采购意愿有望增加。现货市场货源不多，所以短期PTA仍略偏多,后市PTA基本跟随原油走势。

橡胶

天胶现货报价变化不大，处于窄幅波动中。不过利空消息是，泰国向中国出口大约10万吨天然橡胶，上期所天胶库存回升至30.3万吨。天胶震荡走势已持续多个月，整体波动率处于较低水平，12月初也难出突发行情。但价格偏低的优势正在逐步体现出来，进口意愿下降，割胶意愿下降等因素都有可能推动价格回升。国内停割，东南亚处于割胶旺季，短期天然橡胶市场供应充裕局面难有改观。不过，长期来看，19年橡胶新增种植面积几近零增长，供应压力没有前几年这么强，天然橡胶市场偏空趋势有望改变。预计当前沪胶或有小幅反弹，大幅反转要等明年第一季度。