因为科技股屡遭重挫，美股近期开始回吐月初的涨幅。

　　20日美股开盘再现前一日的抛售之势。北京时间22时32分，三大股指全线走低，道琼斯指数跌幅为1.63%，纳斯达克指数下滑超过2%，而标普500指数下跌1.42%。

　　对市场的不安也传递到了欧洲，同一时间点，英国、德国及法国股市基准股指的跌幅在0.8%至1.6%不等。

　　而纽约近月期金价格小幅上涨近0.1%。纽约及伦敦两地近月原油期货价格则都下跌约2%。

　　漫长“牛市”已经到头了吗？背后又有着哪些影响走势的深层次因素？华尔街大佬对此众说纷纭。

　　科技股跌跌跌！

　　科技巨头们看似无止境的利润增长曾是美股长牛的主要动力，但现在看起来却似乎并不那么牢不可破。

　　截至上周，苹果股价连续第7周下跌，上周累计跌超5%，较纪录高点下跌16.81%。

　　奈飞上周跌约5.7%，过去7周内有6周下跌，较纪录高点跌超32%，目前仍处于技术熊市中。

　　亚马逊累跌约7%，目前较纪录高点跌超22%。

　　脸书上周也下跌3.75%，较纪录高点跌36%。

　　“科技类股票陷入世界经济增长担忧以及利率上升的三重威胁之中。”独立顾问联盟首席投资官克里斯·扎卡雷利在一份报告中表示。

　　标普11大分项数据也显示，截至周一收盘时，信息技术板块是三个月跌幅最大的板块，累计跌幅达10.21%。

　　“投资者近期正在抛售占据市场主导地位的知名科技公司，因为他们是根据公司利润和收入数据来选择公司，而不是科技类公司所青睐的用户增长数据。”美国全国基金集团投资研究负责人马克·哈克特表示。

　　而近期主要科技公司的收益报告却没有给投资者信心。投资分析公司Luken的首席执行官格雷格·卢肯认为，科技股走势需要技术性复苏才能恢复，预计年内股市仍将遭到抛售压力。

　　美国经济拐点来临？

　　除科技股拖累美股下跌外，有专家认为，在当前背景下，政策不确定性或将成为美国经济的首要风险，预计该国经济将在2019年迈入周期拐点的上半程。受此影响，美股或告别长牛，进入一段反复震荡的调整期。

　　而就在上周，包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员密集发表讲话，言辞之间对于美国经济与加息路径展望发生微妙变化，表示对外部因素感到担忧。

　　“投资者似乎最关心两个问题，对全球贸易紧张局势的焦虑以及美联储下一步会做什么。”富拓外汇的首席市场策略师侯赛因·赛义德说。

　　Strategas研究公司的首席经济学家唐·里斯米勒认为美联储已经注意到经济形势的变化，他预计美联储2019年将只加息两次。

　　机构提供投资思路：去中国市场

　　尽管美股走势令人如坠五里雾中，一些数据却在真实反映近期资金流的挪移。

　　数据显示，截至11月20日，近三个月借道沪深股通的北向资金合计净流入超过653亿元，年内累计流入量超过2678亿元。

　　根据资金流向监测机构EPFR提供给上证报记者的数据，截至14日的当周，离岸中国股票基金连续16周吸引到资金净流入。此类资产涵盖QFII以及那些投资海外上市中国股票的基金。今年以来的46周中，此类基金有40周都呈现净流入。

　　美国股票基金虽然在同一时间段也吸引到资金净流入，但在此前的5周内该类基金有4周都遭遇资金赎回。

　　施罗德投资团队19日发布报告称，随着MSCI及富时罗素分别宣布将A 股纳入其环球指数，A股市场的开放程度已取得明显进展。对于长期投资者而言，未来中国长期结构性利好因素充满吸引力。

　　该团队还认为，海外投资者的持股率及参与率的提高将带来更多变化，包括A股市场进一步的机构化以及有望鼓励企业改善管治及标准。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺在最新发布的2019中国股票市场展望报告中表示，预计盈利增长将逐步提振市场信心，并建议超配石油和天然气、银行、建筑、铁路设备、公用事业、旅游（A股）、医疗保健（H股）和教育（ADR）。

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