首先，中证君很遗憾的告诉各位，在10月份A股多次跌破新低后，私募并没有抄底，反而在继续减仓！

　　这可能和大家之前想象的不太一样。毕竟，10月份多次创新低后，股吧里可是一片抄底之声。

      但现实就是这么“残酷”，因为数据已经说明了一切。

　　抄底的理想与减仓的现实

　　数据1：截至2018年10月末，华润信托阳光私募股票多头指数(简称CREFI)成分基金的平均股票仓位为51.48%，较上月末下降4.80个百分点；股票持仓超过五成的成分基金比例为51.00%，较上月末下降6.43个百分点。今年以来，CREFI指数成分基金平均股票仓位已由2018年1月的高点80.12%下降到51.48%，处于历史低位。

　　数据2：据私募排排网11月1日发布的调查报告，当前私募的平均仓位为 57.84%，而 10 月份同期仓位为 62.50%，环比下降了接近 4%。整体来看，私募仓位水平仍旧处于中低水平。

　　上面两份数据说明，整体来看，在市场有转暖迹象之后，私募基金的仓位并没有大幅的提高，反而有所回落，而且整体仓位仍旧偏低。私募基金经理对 11 月的行情仍旧是持乐观偏谨慎的态度。

　　中证君想起，知名投资人半夏投资的李蓓写在10月中旬的一篇文章：

　　“这里说明一下，为什么我们更关心私募基金仓位而非公募基金仓位。因为股票私募基金的规模，应该大于主动型股票公募基金的2倍。而且股票私募型基金绝对收益的属性，决定了其仓位波动幅度更大。”

　　“这里有个残酷的现实，基金经理作为个体总希望自己是理性的，是择时正确的。但互相之间，却总是面临互相博弈互相割韭菜的结果。到最后，作为一个整体，基金仓位总是错误的反向指标。市场顶部仓位最高，市场底部仓位最低几乎是铁律。”

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