今年已经过去了一大半，根据数据统计我们看到，在去年以来上市的530只新股中，跌破发行价的个股就已经有超过70只的规模。

　　其中，恒林股份(603661.SH)收盘价30.1元，较发行价折价47.1%，是继禾望电气(603063.SH)之后，目前破发幅度第二的次新股。

　　与此同时，（老牌券商，交易佣金万1.8，量大万1，目前一个人可以开3个上海股东账户，20个深圳股东账户，选择我们就是为您最大限度地节约交易成本！  7*24小时都可开户，全国不限时间，不限地点。欢迎咨询！）恒林股份交出的三季度成绩单也并不让投资者满意。

　　去年A股市场发行价格最高的恒林股份，在三季报之际，以大幅度破发再一次引起市场瞩目。

　　前三季度，恒林股份实现营业收入16.8亿元，同比上涨18%;归属净利润实现1.28亿元，同比下降21.7%。

　　11月2日，21世纪经济报道记者多次拨打恒林股份证券部和董秘办电话，均无人接听。

　　不过，此前有投资者就股价下行问题提出质疑，董秘回应称，“股价波动的影响因素是多方面的，从长远来看公司经营业绩是决定股价的关键，但同时会受到经济、政治、投资者心理和交易技术等因素的影响。”

　　破发大户的尴尬

　　11月2日，一位家具行业分析人士向21世纪经济报道记者表示，“高发行价股票出现如此大幅度的下跌，主要还是恒林股份基本面变差导致的股价下行，三季度净利润下滑，应收账款大幅度增长，另还有大量在建项目，显示经营状况不佳。”

　　从“最赚钱新股”沦为破发股，恒林股份仅用了78天。

　　2017年11月21日，恒林股份以56.88元/股的发行价，为当年上交所发行价最高的新股，曾被外界预测为最赚钱新股，一签或可赚15万。

　　上市交易一周内，恒林股份的股价一度站在105.02元/股的高点。但好景不长，此后股价整体开启下跌模式。至今年2月6日，恒林股份跌破发行价。

　　之后，恒林股份依旧没有止跌的迹象。11月2日，恒林股份报收30.84元/股，股价累计下跌了4成。假如打新者中一签持有至今，将亏损约2.6万元。

　　恒林股份的下跌也反映出新股的风光不似昨日。

　　数据显示，今年以来，新股整体表现较为低迷，新股指数较年初已下跌24.48%。去年以来上市新股中，开板后上涨的不足一成，跌破发行价的个股有70只。

　　11月2日，一位上海私募人士向21世纪经济报道记者表示，“恒林股份大幅度破发肯定有股市整体行情不好的影响。第二个是市场不好的情况下依然没有停止IPO，那市场上不断有新的次新，这样远端次新吸引力就进一步下降。”而恒林股份上市已快满周岁。

　　“由于新股放宽和大盘的影响，新股整体涨幅比去年收窄不少，表现没有以前强劲。”一位投行人士向21世纪经济报道记者表示。

　　无独有偶，恒林股份所处的家具行业呈现走弱趋势。

　　“从估值角度看，家具行业平均PE有所下滑。恒林发行市盈率为23倍，新股最开始存在高溢价的情况，目前动态市盈率16.19倍，也比较符合行业的情况。” 11月2日，前述投行人士向21世纪经济报道记者表示。

　　业绩变脸追因

　　11月2日，恒林一位工作人员告诉21世纪经济报道记者，国内主要通过天猫和京东等电商平台、以及固定客户销售自有品牌。

　　工作人员表示，近期订单量未有明显变化。但电商平台来看，销量比较惨淡。在天猫平台，恒林销售最高的产品仅有17人付款。

　　实际上抛开大盘的影响，值得一提的是，在上述破发的70只次新股中有39只个股三季报业绩下滑，占比达55.71%。

　　显然，公司基本面的恶化是破发股避不开的话题。

　　今年以来，恒林归属净利润增速持续处于下滑状态，一季度同比下滑62.77%、上半年下滑45.47%、前三季度下滑21.71%。经营现金流更是从一季度开始为负，前三季度为-4934万元，显示企业经营状况恶化。

　　不仅如此，我们可以知道与上市之前相比，恒林股份业绩也悄然发生了“变脸”。

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