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相信做过动力煤期货的交易者大多不喜欢这个品种，为什么呢？因为政策干扰非常多。动力煤主要用于沿海电厂的发电，这就导致了煤炭企业和电力企业之间的利益之争，煤价过高，电力企业又无法随便提高电价，就导致了亏损，于是向发改委打报告，发改委就出来各种限制动力煤涨价的措施；煤价过低，电力企业是赚钱开心了，煤炭企业亏损了，也去找发改委打报，发改委就出来各种提高动力煤价格的措施。例如煤炭企业276个工作日制度的修改和其他一些鼓励和限制的措施，所以煤价高了就会跌，跌了就会涨，基本上处于宽幅的震荡，适合做高抛低吸，不太利于出现非常大的趋势。此外，郑州的品种都比较妖，我一般不太喜欢做。在我们按照库存+基差+技术信号的交易法则进行交易时，需要时刻关注国家对煤炭企业的一些政策。

甲醇是我做的比较多的品种，这个品种现在的持仓量有放大趋势，品种十分活跃。除了行业内人士，估计大部分交易者对甲醇的产业链并不是十分清楚，从原料端来看，国内还是以煤制甲醇为主，国外可能以天然气制甲醇为主，这也与我国天然气相对稀缺，煤炭资源相对充足的国情有一定关系。关于1吨煤能够生产多少吨甲醇呢？这个取决于煤的质量，基本上在1.5-2吨之间，取决于煤气化的效率与转换率等多方面因素。生产出来的甲醇被称为工业酒精，基本上算是中间产品。其下游产品主要是各种化工原料，需要注意的是，除了传统需求之外，新的需求增长点有可能增加对甲醇的需求量，这在一定程度上对甲醇价格的上涨起到一定的推动作用。

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关于基差，我们从生意社网站上都可以获取两个品种的期现图和基差情况。关于库存，需要注意的是，动力煤分为内陆库存和港口库存，内陆库存主要是国内的一些煤炭产地，可以看作是工业库存，而港口库存主要是一些沿海电厂需要使用动力煤进行发电的存货，可以认为是社会库存。国内几大港口主要包括秦皇岛、曹妃甸、京唐港、天津港，关于动力煤的具体数据情况，交易者可以关注一下秦皇岛煤炭网。甲醇同样分为内陆库存和港口库存，内陆主要是甲醇生产地，主要是靠近煤炭产地，这里的库存同样可以看作是工业库存，而港口库存则是华东地区的一些化工企业需要将甲醇用作原料进行生产和再加工的企业。此外，煤制甲醇的一些装置经常会进行停产检修，也会对期货交易造成一定的阶段性机会。

需要注意的是，工业库存与社会库存的关系。如果工业库存和社会库存双降，那说明需求是比较好的；如果二者双双累积，说明下游需求出现了比较大问题；如果二者之间出现了翘翘板效应，工业库存累积起来，而社会库存下降，说明需求可能马上要出问题了，对于当下的价格，下游无法接受，所以工业库存出场不畅，厂房可能会降价去库存；如果工业库存下降，而社会库存累积，情况就比较复杂了，又可能是需求不好，下游企业开工率比较低导致，也有可能是需求即将要开始启动，下游企业逢低大量建库存，需要看当时甲醇的具体价位情况。在大多数时候，我们基本上都关注社会库存，其实有时候工业库存也是比较重要的。

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由于不是行业内部人士，所以行业内具体有什么细节或者内幕暂时不太清楚，不过无论有什么细微的内幕，大的原则基本上不会出乎我们的交易法则和交易逻辑范畴，只是你知道一些细节和内幕能够让你思考的更加深入，交易决策时更加明智一些。此外，之所以把这两个品种一起进行简单的探讨，是因为我觉得动力煤和甲醇之间理论上是可以进行跨产品套利的，毕竟一个是原料端，一个是成品端。只是具体的成本与产业利润核算情况，暂时还不是非常清楚，这个还需要向业内的相关人士进行请教。

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