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近日，千合资本王亚伟、宏流投资王茹远、重阳投资王庆、东方港湾 但斌 、朱雀投资 王欢 、凯石资产陈继武、星石投资 杨玲 、敦和投资张志洲等八位明星私募基金经理做客央视，谈了对当前市场的看法。整理了访谈的干货，供分享。

　　

　　附图表

　　明星私募所看好板块

　　3月17日，宏流投资王茹远

　　

　　王茹远：长期看好创业板

　　

　　上海宏流投资董事长王茹远3月17日做客央视财经频道《市场分析室》时认为，创业板弹性大，长期值得投资，但要均衡配置，个股一定要犀利。创业板即期表现(3月17-3月30)：上涨8.98%。沪指同期：9.78%

　　

　　王茹远表示，长期来看，创业板弹性大，在经济转型期，未来最好的东西，一定是在创业板里面。短期的波动会很大，因为市场的杠杆资金越来越多，短期可能还会出现类似去年的大规模调整，甚至股票连续跌停，在注册制真正实施之前，个股的供应量有限，短期如果上涨太快的话，可能会累积一些风险。如果投资者的资金规模比较大，组合要偏均衡。但个股一定要犀利，我会倾向选那种进攻性比较强的有互联网属性的个股集中持仓。

　　

　　“私募一姐”支招 分分钟挖掘互联网牛股

　　

　　王茹远：我认为挖掘互联网牛股两方面最重要。第一看这个公司从事的行业空间，比如互联网金融、移动医疗服务，都是面向一个很大很大的市场，是可以出万亿市值公司的一个领域。第二个角度看公司的带头人，公司的核心灵魂人物是不 是有远大的抱负，能踏踏实实的做一件事，如果这个公司在海外上市，还要考虑它垂直领域的这些公司业务是什么，这些会不会很容易被平台公司抢走。

　　

　　移动医疗是一个规模巨大的市场

　　

　　王茹远：我个人认为是移动医疗这个领域，目前很多公司模式处于探索期，潜在的爆发力还没有得到大家一致认同。但从行业空间来看，人的生命健康比财富更加重要，大家的付费意愿很强，这是一个规模巨大的市场。

　　

　　3月18日，重阳投资王庆

　　

　　王庆：经济转型的真正赢家在主板

　　

　　重阳投资总裁王庆在18日做客央视财经频道《市场分析室》时认为投资不能太任性，A股终将迎来健康牛市。

　　

　　王庆：牛市还是需要解释的，投资也不能太任性。总的来讲，我们对中国股市中长前景是坚定乐观的，毕竟还是有积极因素，其中很重要的就是我们当前的这个改革，以及微观层面的企业创新。同时我们注意到种种迹象，中国居民资产从实物资产向金融资产的转移刚刚开始。

　　

　　再一个从更宏观的层面讲，股票市场以及它在直接融资中的关键作用，越来越为政策高层所认可。发挥市场的融资功能，支持实体经济，已经放在很高的战略高度。所以这些因素加在一起，为中国股市将来的发展奠定了很好的基础。随着注册制推出，以及中国经济成功曙光的显现，我们相信中国股市最终会迎来健康的牛市。 2015年来看，我们总体上是乐观的，但是我们必须要关注风险因素，可以说是谨慎乐观。

　　

　　经济转型的真正赢家在于主板市场

　　

　　王庆：中国这么大一个经济体，要真正完成经济转型，一定是中国国民经济中的主干行业中的主干龙头企业完成转型。所以从这个意义上讲，经济转型的内涵将会更加丰富。不像以前一律把中小板、创业板的标的当成经济转型的赢家，而把主板的一些传统行业、传统企业一律规避为经济转型的输家并抛弃。我相信未来2、3年的市场，随着经济转型概念的理解越来越深刻，会发现很多经济转型的赢家，或者优质的标的，实际上是在我们主板市场。

　　

　　四类公司可重点关注

　　

　　王庆：中国未来，或者2015年的投资机会是一个结构性的机会。我们将会在四个方面发掘这个机会。一个就是靠逐步证实的创新型公司、第二个就是具有正预期差的国企改革受益企业、第三类就是弱周期行业中的龙头企业、第四就是就能够对下游有定价权的中游企业，因为它的成本可以降低，它会体现在利润上，进而体现在它的价格上。

　　

　　3月19日，东方港湾但斌

　　

　　但斌：玫瑰底已建立 本轮大牛市看到2022年

　　

　　针对未来市场的走势，深圳市东方港湾投资管理公司董事长但斌19日做客央视财经频道《市场分析室》时认为，认为中国股市将会进入一个漫长的牛市过程。

　　

　　但斌：2012年的8月份我们就认为，一旦建立玫瑰底以后，会持续到很漫长的一个牛市，甚至到2022年，当然这个中间可能有起伏。A股市场正在处于变动的时期，我们过去的A股是牛市很短，熊市很长，我觉得A股到今天，很可能会和美国过去类似，你看从1942年的美国市场开始，但是之前1929年大危机也是跟我们一样上下起伏波动。但是1942年以后， 曾经有过24年的大牛市，1983年开始，17年大牛市。那么我个人认为A股市场很有可能从我们说的玫瑰底的这个1800点开始，会走上一个非常漫长的、 和我们过去投资人以及老百姓所感知的中国股市牛市很短熊市很长这样一个状况，可能有一个根本性的变化。

　　

　　看好旅游、家装、农商、医疗板块的互联网化改造

　　

　　但斌：我觉得这个“互联网+”，我们是认为，在垂直类的领域里面，传统的领域里面，加上互联网是有可能颠覆一个行业，比如说我看好的旅游，还有家装、农商这些领域都是。包括医疗，当然有巨头的渗入，还有这个领域里面很多企业本身的这种互联化的改造，实际上这个 领域的竞争也是非常残酷的。实际上你看阿里巴巴已经进入这个农商市场，包括我们可以看到很多的农药公司也在纷纷触网，我想这几类都会有很大的机会。

　　

　　3月23日，朱雀投资王欢

　　

　　王欢：2015年朱雀投资主要关注三条主线

　　

　　王欢：我们今年主要关注的是三条主线，一条是和中国转型升级相关的行业，涉及这个主题的行业，基本上包括像大健康、大消 费，以移动互联网为代表的TMT，高端的装备制造，还有环保、节能，这个是代表中国经过未来得发展方向。

　　

　　第二点我们会关注一些变化，比如国企改革;比如“互联网+”，互联网可能就像当年的电力的发明一样，它会渗透到经济和生活的方方面，对很多的行业带来一个变化的冲击。

　　

　　第三个可能我们也会关心一些宏观经济和宏观政策在波动中带来的一些投资机会。

　　

　　关注资源类行业、医疗、消费

　　

　　王欢：我想会从区域的角度，会关心东部和西部两个方面，东部比如说像上海、广东经济发达的地区，本来在这个改革的推进方面往往会领西部之先。

　　

　　而西部地区是国有企业占比比较高的地区，那么在整个推动国企改革的方向上，它有一个积极的推新求变的一个需要。所以我们从区域的角度会从这两个方面更关心。

　　

　　从行业的较我们会关心一些，一方面包括一些资源类的行业，因为资源类的行业其实原来也是国有经济占比相对高的行业。另外有一些充分竞争的行业，包括医疗、消费，整个行业是一个充分竞争，其实更多的是说哪个企业有核心竞争力?它的商业模式，它的产品质量，它的渠道管理等等更好的话，它可能更容易脱颖而出，那么 在这样的行业的话，国企改革的欲望或者动力可能更强。从具体的来说，我们可能关心两点，一个就是国有控股的，但是可能控股的比例不是那么的高，第二个我们非常关心，因为实际上改革的推进一定是一个上下共振的结果，那么国企改革一方面是整个国家党中央国务院推动的一个方向，但是另一方面，也需要具体的国企的 经营者管理者，他有这样的动力，也有自己的愿望，如果是这样的话，可能这个推动就更足一些。

　　

　　

3月24日，凯石资产陈继武

　　

　　陈继武：本轮牛市的基础很坚实

　　

　　凯石投资董事长陈继武在做客央视财经频道《市场分析室》时认为，本轮牛市表现过程与前几次有很多相似之处，而且本轮牛市的基础很坚实。

　　

　　中国的经济从高速的增长，进入了一个中速的增长，但是在这个过程当中财富仍然是高速增长。

　　

　　这轮牛市的基础，就是中国经济真正要从大要到强的一个转折点上。经过这一轮的经济调整，几年、十年的时间，中国可能会成为一个制造业大国走向一个强国。中国经济的方方面面都在进行深刻的的转型和转变，所以这一点上来看本轮牛市的基础还是很坚实的。

　　

　　看好科技产业、高端制造业、信息安全领域的投资机会

　　

　　陈继武：现在这个市场在炒的互联网化，“互联网+”这个不用说了。第二个领域，我认为中国在科技领域有一个很大的发展，全球十大智能手机制造商，中国有六大，这就是机会。科技类产业，大家一定要给中国的科技类产业有信心。比如说这个信息安全领域，我们的军工，我们现在这个把中国的一些装备制造业，高端制造业已经开始卖到全球了。中国的高端制造、中国的装备制造、中国的科技产业崛起之后，它的本后是一大堆的A股公司，那你就要盯着它，你支持它，你把资源配置给它，你就可以分享到它成长中的收益，这才是真正一个健康的市场应该干的事情。

　　

　　3月25日，星石投资杨玲

　　

　　杨玲：现在买股票就相当于十年前买房子

　　

　　3月25日央视财经频道《市场分析室》的私募明星观大市节目中，星石投资总裁杨玲做客演播室，她认为：现在还只是牛市的上半场，宽松的货币政策、持续的改革预期、大类资产继续向股市转移三大要素，将推动A股继续走牛。她提示，二季度主要的投资机会存在于消费板块。

　　

　　而对于股市未来的走向和趋势，星石投资总经理杨玲认为现在买股票就相当于十年前买房子。

　　

　　杨玲：目前的股票市场和当年的房地产市场类似。第一，它整体估值比较偏低，十年前的房子也是。第，二十年前房地产的定位，它要拉动经济腾飞，所以有很多的政策红利。而现在的资本市场，其实也肩负着很重要的一个重任，就是要带动经济进行一个有效的转型。我觉得资本市场的红利也会比较多，它会带动整个股票市场有一个长期发展的趋势。

　　

　　二季度消费板块将现趋势性行情

　　

　　如果说把这轮牛市比作一场球赛，那么消费板块是一名跑动不太积极的队员。 例如行业主力食品饮料板块，今年在28个行业中排名第25位，其中白酒板块仅上涨2.7%，平均估值在15倍附近。不过在基本面上，备受冷落的传统消费行业，近来出现了异动迹象。以白酒业为例，春节后主流白酒价格意外坚挺，让一二线酒企普遍收获10%到30%的收入增长。与传统消费领域的转暖相比，新兴消费的爆发更引人诸位。今年二月中国电影票房超过40亿元，首次实现月票房超越美国。作为中国经济转型的重要支柱，消费行业的重新爆发，能否为A股牛市赛场增添新的黑马呢?星石投资总经理杨玲认为，二季度开始，消费板块将出现趋势性行情。

　　

　　我们现在要抓住的就是板块轮动的特点。在去年4季度的时候，我们看到就是周期板块的趋势最强，我们买的是金融为主的一个周期股。那么今年一季度，主要是成长股，像传媒这样成长股，成长股我们其实是趋势最强的，我们判断下一个阶段，二季度，甚至下半年，热点会轮到哪个板块呢?我们内部研究成果是轮到消费板块。

　　

　　其实我们要看一下消费股为什么不涨，这一点是大家关注的。过去两年，经济下滑，三公消费控制，使得这个消费的整体是下滑的。整个消费股的业绩不太好，所以大家就不太买，这就是解释了过去为什么不涨。

　　

　　我们为什么觉得整个二季度，或者整个下半年应该关注消费股呢?我们发现消费板块很多行业，正在处于盈利趋势的拐点上。以白酒为例，白酒过去两年都不太好，一般情况下春节白酒都要掉价的，但是今年春节不一样的，不但没有掉价，很多一线白酒在提价。就是说，随着过去两年去库存，这个行业的盈利拐点马上就要出现了。像猪肉这一块也是这样的，母猪的存栏率，已经是连续几年一直在掉，现在其实在低点位置。猪肉价格我们看到春节后也是企稳的。我们判断，消费板块的很多行业，都处在一个趋势拐点下，这样我们觉得下一阶段去投资消费板块，应是进攻性比较强的。

　　

　　最近三个月来，创业板出现了一轮强劲上涨，那么接下来，创业板又会延续怎样的走势呢?对此，星石投资总经理杨玲判断，短期创业板将出现回调，长期会发生分化。

　　

　　3月26日，敦和投资张志洲

　　

　　张志洲：估值提升式行情警惕“回头牛”

　　

　　敦和资产管理有限公司总经理张志洲在做客央视财经频道《市场分析室》时认为，资金面和政策面利好推动A股大涨，虽然股票资产处于牛市周期，但要做好防范“牛 回头”风险的准备;未来12个月固定资产投资将拉动相关周期股，关注运用互联网或金融创新的转型公司和产能过剩行业并购整合带来的机遇。

　　

　　张志洲：这一轮的牛市的主要特征，就是在盈利并没有出现显著改善的情况下，估值出现了大幅度提升，属于估值提升式的行情。但这种股市提升式的行情， 有一个显著特征是容易出现“回头牛”现象，出现上涨过程中的估值回调。那么站在目前这个始点，我们认为最近这个时间的市场波动就是应该是属于“回头牛”的现象。包括前期的这个获利盘比较大，那么这个市场在上涨的过程中出现回调，应该也是牛市特征中重要一部分。

　　

　　估值回调中重新挖掘转型牛股

　　

　　张志洲：其实总体来说，股市还是一个经济的时雨表。实际上对我们敦和说，这一轮牛市并不是从去年开始，而且从两年多前，创业板已经启动了牛市。那么这一轮牛市的主要特征实际是一个转型牛市。凡是在转型的路上走得比较坚定的公司，市场一定会给高估值。长周期来看，一旦它转型成成功，未来这个估值一定会被盈利消化掉，只不过是目前来说处在这个上涨过程的第一阶段，就是估值提升。

　　

　　所以在这个过程中，我们觉得如果是在2到3年仍然处在牛市的周期中，那么最近出现的这个“回头牛”带来的市场波动和振荡过程中，实际上是非常好的一个个重新挖掘和审视基本面扎实、长期成长前景好的股票的一个时间点，为未来更长期的股市做准备。

　　

　　3月30日，千和资本王亚伟

　　

　　王亚伟：牛市已成共识看好三大投资板块

　　

　　千合资本董事长王亚伟3月30日晚作为压轴出场的明星现身央视财经频道《市场分析室》。在他看来，在A股市场监管力度不断加强;注册制改革、退市制度持续推 进;上市公司治理结构不断完善、企业经营行政干预减少，以及A股市场国际化程度加强、机构投资者更重视长期业绩回报等多重逻辑推动下，A股的长期价值投资目前已具备了“天时”、“地利”、“人和”。

　　

　　王亚伟：牛市的话，大家是共识，但是这个牛市会怎么走的话，我觉得就是且行且珍惜。走一步看一 步，因为能不能超过2007年的高点?我觉得这种可能性是不能排除的，但是这只是一个粗浅的判断，就是现在你没法去证实，也无法去证伪。而且我觉得也没有 必要这么早的去做这么一个明确的结论。我们从成交量的情况看，现在是远远超过了2007年的高点，某些板块的估值也是超过了2007年的一些高点。但是如果从点位来看的话，现在才3000多点，离2007年的高点还有相当一段距离。那么我们想就是说谈超越的话，可能也不是一时半会的事儿。但是从我们制订投资策略来讲的话，我们的策略制订也不是建设在去判断能不能超越前期高点这个基础上的。判断能不能超越2007年的高点，是件既不紧急也不重要的事儿。

　　

　　看好保险银行环保行业的投资机会

　　

　　王亚伟：第一我觉得我比较看好保险。我觉得在我们国家无论从保险业的深度和密度，都有一个很大的提升空间。从2014年的情况来看的，全年的保额收入刚刚超 过2万亿，2.02万亿。按照规划2020年这个数将达到5万亿，这是未来5年保持19%以上增长率。那么还有另一一方面，保险资金的运用渠道也在不断拓 宽，投资领域在不断的拓宽。一方面它的保费收入在持续增长，现在又处在一个牛市当中，我们可以预期未来保险资金的投资市盈率会整体得到一个比较好的提升。 所以我觉得保险是我比较看好的。

　　

　　第二我比较看好银行，我觉得它的机会主要来自于沪指的提升，第一个就是说无风险利率的下 行，我觉得对低估值的银行弹性最大，理论上来讲的话，无风险利率如果下降50%，银行的估值也应该提升一倍。从第二个方面来讲，就是中国经济企稳以后，大 家对于中国资产的担忧会缓解。这种情况也会促使银行的估值提升。第三就是银行其实它有很多业务，未来比如它在业务分拆或者进入新的领域方面有一些突破的 话，也是有助于银行估值的提升。还有一个方面，我们知道居民的存款现在的总额是50万亿，这50万亿你放在银行里面，无论是定期存款还是活期存款你把它加 权来算的话，只能得到2%的利息，如果这50万亿哪怕只有2%换成银行股，那么实际上会造成对银行股流通市值以万亿的投资需求，在目前的价位这样的银行根本就不够买的。

　　

　　第三行业我比较看好是环保行业。因为环保过去我们欠帐比较多，环保投入不足，现在整个环保应该说是非常重视的一个行业，未来 会在这个方面大力的投入，我们知道今年以来，增收的燃油税也会投入到环保的建设当中。所以我觉得环保领域未来的前景非常看好。

　　

　　而对于目前创业板的走势，王亚伟认为，创业板的热度有点过热。但对于目前热门的“互联网+”，王亚伟则认为，“互联网+”投资机会多。

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