很多交易者反映，基本面因素太多太复杂，因此散户不适合使用基本分析。但是在我看来，这个观点是站不住脚的，我承认基本面的因素很多很复杂，但是只要你能从中找到一条主线，抓住主要矛盾，忽略次要矛盾，你同样可以很好地使用基本面分析来进行交易。

基本面分析能够复杂到什么程度呢？我以农产品中的油粕为例，我们需要了解的一些基本面的变量有哪些：
关于油粕需要关注的几个变量包括：

1. 基差（升水、贴水还是平水）
2. 库存（高还是低）
3. 天气（低温、多雨、少阳、干旱等天气对产量有什么影响）
4. 种植面积（国内和国外种植面积增加了还是减少了）
5. 进口成本（船期CNF价格以及对应的主力合约价格）
6. 政策因素（进出口政策、收抛储政策、生物柴油政策）
7. 替代性（菜油、豆油、棕榈油之间的价差）
8. 季节性（什么时候是供应旺季需求淡季，什么时候是供应淡季需求旺季）
9. 油粕比（粕类对油脂的影响）
10. 库存消费比（整体供需结构是如何变化的）
11. 仓单和有效预报（交割压力大不大）
12. 压榨利润（当前的价格压榨企业有无利润）
13. 保本价格（根据进口成本计算一下粕或者油脂的保本价格是多少）
14. 开工率情况（压榨企业的开工率情况）
15. 现货成交情况（当前价格下，现货市场成交是否活跃）
16. 汇率的变化（汇率的变化对农产品进出口的影响）
17. 其他因素

乍一看，这么多基本面的信息，脑袋都大了，需要有一定的知识储备，还要有一定的数据来源，还需要进行分析，这样的工作能吓退好多人。但实际上，你可以把这些因素进行分类，归根结底，影响价格的三要素无非是：供给、需求、成本。价格的上涨无非是需求拉动型上涨、供给冲击型上涨、成本支撑型上涨。某个商品有了新的需求或需求启动带来的上涨属于需求拉动型上涨，供给侧改革或者农产品遭遇天灾就属于供给冲击型上涨，原油价格上涨推动能化价格上涨就属于成本支撑型上涨等等。所以你只需要把这些因素归类到供给、需求和成本里面进行判断即可。

当你进行供需分析时，发现某个商品供给和需求几乎平衡，从供求的角度找不到上涨或者下跌的驱动因素；那么再考虑从成本和利润的角度去分析，如果成本上升或者利润亏损，都属于成本支撑型上涨。反之，当你进行盈亏分析时，发现某个商品的利润在合理的范围之内，从盈亏角度找不到上涨或下跌的驱动因素，那么再考考从供给和需求角度去分析。如果说供需分析是从横向角度分析价格的驱动因素，那么盈亏分析可以看作是从纵向角度分析价格的驱动因素，库存分析同时满足供需分析与盈亏分析，就相当于这个供需分析和盈亏分析坐标系中的一个指针，所以库存是我非常看重的一个指标。

虽然做了期货之后便不再做股票，但还是忍不住要扯几点关于股票的事情。其实，任何一个公司在行业内存在无非出于三个目的：

• 第一，保份额。
• 第二，保利润。
• 第三，保命。

保份额的公司大多属于竞争比较激烈的行业，行业通常属于高速成长期，这个时候企业之间争夺的是市场份额，这种公司属于成长型公司，关注这类公司的时候，不要过分苛求它的利润，主要看它的市场占有率，从它的营业收入变化可以大体判断其市场占有率的变化情况，市场占有率高，说明企业在保份额的战役当中取得先机，股票价格会随着其营业收入增加而不断上涨。

保利润的公司大多属于竞争不激烈的行业，行业通常属于稳定发展期，这个时候企业之间的市场份额划分的差不多了，开始拼盈利能力了，关注这类公司的时候，就要对其利润有一定要求，看它的利润和现金流情况。利润越高，现金流越充足，说明这个企业的盈利能力越好，其股票价格会反应其盈利能力。

保命的公司在各行各业中都有，主要是其自身竞争能力太差，这个时候企业为了保命，可能需要进行一系列的资产出售、资产重组、收购兼并等等，在A股当中，这类公司通常都是各种st股票，它们为了摘帽和保壳采取各种非正常手段。对于这种公司，赌对了能赚很多钱，例如早年喜欢玩重组概念的王亚伟，赌错了有时候可能会亏得很惨。

其实，无论是做期货还是做股票，你都会接触到各种各样复杂的信息，如何把这些复杂的信息进行有效分类，然后整理出一套完整的投资或投机逻辑。在以前信息不足的时代，投资或者投机拼的是消息的获取能力，在当下信息泛滥的时代，投资或投机拼的是对消息的处理能力。而这种能力，没有任何一本书能够告诉你，只有靠你自己去摸索、去思考。

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