金融类 

股指（韩颖朗）： 

周末政策面有多项利好中长期经济发展与金融市场稳定的消息，对于市场情绪有利好作用。周一市场大幅上涨，反弹力度超预期，市场情绪正在回温，昨日上证小幅上涨。隔夜美股跌幅较大，或将影响今日表现。操作上短期而言依然滚动操作为主，近期指数日内波动较大，持有获利多单有冲高可进一步减仓，指数回落可进一步建仓；套利方面，近期以券商为主的金融板块连续表现，可关注阿尔法套利。 

贵金属（展大鹏）： 

美股再现大跌，引发市场避险情绪，黄金表现偏强。但美元也有突破向上表现，制约金价涨幅。另外，美元与黄金近两周相关性走弱，说明黄金看涨信心变强，但美元若持续强势，黄金恐现补跌。 

有色金属类 

铜（徐迈里）： 

昨日美元走强对铜价形成压制。铜价短期小幅回落，总体仍是区间继续震荡。近期沪铜期限结构发生变化，由back转为contango，这是对现货逐步走弱的反应。不过这也可能带来增值税下调，正向套利的机会，投资者可关注。 

镍（展大鹏）： 

股市风波未除，有色反弹受抑，内外股市若持续下行或致恐慌情绪继续蔓延至商品市场。另外，美元若继续强势，有色亦应避免方向性做多。当前镍受宏观影响较大，市场做需求收缩预期，致镍近月强于远月，这种行情应多关注市场情绪的变化以及现货升贴水报价，市场情绪转暖及现货坚挺下后期继续修复概率很大，否则仍会弱势运行。 

铝（展大鹏）： 

股市风波未除，有色整体反弹受抑。从盘面来看，外盘反复试探2000美金支撑，配合当前不断走弱的宏观情绪，击穿可能性较大。如此从内盘来看，应做好破14000的准备。目前有两大因素驱动行情，一是与海德鲁氧化铝冶炼厂恢复全部产能的预期有关，致成本支撑下降；二是宏观氛围，悲观情绪蔓延下提供下跌契机，这两种影响因素也将贯穿整个四季度行情。操作上，偏空或观望为主。 

矿钢煤焦类 

螺纹钢（邱跃成，戴默）： 

昨日找钢网发布库存数据，厂库减少9.3万吨至158.8万吨，社库减少26.6万吨至290.9万吨。库存降幅明显且整体处于低位水平，我的钢铁网监测的全国建材成交量为19.97万吨，显示当前下游需求持续，尚无库存累积现象，且存在部分规格建材缺货，对螺纹价格形成较强支撑，期螺价格震荡上行，

杭州地区沙钢、中天资源上涨20元至4700元。但由于当前盘面价格反应市场远期预期，1901为淡季合约涉及贸易商冬储定价问题，价格或在4200元一线有较强压力。 

铁矿石（张岩）： 

昨日铁矿石港口现货价格上涨，成交良好，钢厂补库增多，贸易商报价一路向上。日照港PB粉563元，涨12元；金布巴粉499元，涨12元。美金矿市场表现火爆。现货平台成交17万吨PB粉，价格为11月指数+1.95美金。普氏62%铁矿石指数为76.40美元，涨1.60美元，月均为71.85美元。大商铁矿石主力合约偏强震荡。最新运量数据显示，澳洲发往中国的量1372.9万吨增加30.3万吨。其中力拓发往中国的量为480.1万吨，减少70.6万吨，巴西铁矿石发货总量为841.0万吨，环比增加82.7万吨。力拓至中国发货量继续处于低位，港口PB粉紧俏状态将继续，短期内盘面偏强震荡。 

焦煤（王心彤）： 

昨日， JM1901合约午后拉涨，截至日盘报收1395元/吨，持仓量29.4万手。受山东龙郓煤矿冲击地压事件影响，山东地区部分煤矿于开始进行相关检查，制定相关防范措施，直到相关部门检查通过为止。受此影响的42家煤矿年设计生产能力在8981万吨，其中70-80%左右为炼焦煤，主要为气煤、1/3焦煤。现货方面，产地价格坚挺，稳中有涨。临近四季度，年前煤矿保安全生产为主，后期焦煤产量或仍下降，需求后期取决于四季度采暖季限产情况。焦煤目前震荡偏强，盘面前期冲高后区间震荡操作，关注环保限产力度和焦化利润情况。 

焦炭（王心彤）： 

昨日，J1901合约大幅拉涨，截至日盘报收2435元/吨，持仓量37.4万手。盘面上涨主要受焦煤价格上涨，成本端提升影响，加之现货价格上涨，，原料煤价格强劲对焦炭市场形成有利支撑，盘面强势拉涨。现货两轮提涨100接受范围陆续扩大，目前虽焦化厂库存较低，但钢厂普遍补库后库存高位，目前价位下，港口贸易商采购多持谨慎态度。在第二轮提涨后，短期焦炭现货价格稳定为主。短期焦炭供需都有增加，近期基差修复为主，关注下游库存情况和实际限产情况。 

动力煤（张笑金）： 

港口方面目前报价660-665元/吨，小幅回落，目前日耗偏低、电厂等下月长协，市场气氛偏淡。坑口库存低、进口收紧是目前最大的支撑因素，需求端对于日耗偏低的顾虑也仍未缓解。盘面 1901 合约回补前期缺口后低位徘徊，均线逐渐粘合，短期关注40日均线635元/吨附近能否站稳，目前交易空间有限 ，可保持观望。 

能源化工类 

原油（钟美燕）： 

周三NYMEX原油期货收跌0.06%，报66.39美元/桶；布伦特原油期货收跌0.43%，报75.82美元/桶，双双刷新两个月以来新低。美国上周EIA原油库存增幅超预期、沙特承诺增产以及股市大跌均拖累油价。 EIA原油库存再度呈现大幅增加，其中截至10月19日当周原油库存+634.6万桶，预期 +370万桶，前值 +649万桶。当周EIA库欣地区原油库存 +137.1万桶，前值 +177.6万桶。当周EIA汽油库存 -482.6万桶，预期 -174.9万桶，前值 -201.6万桶。当周EIA精炼油库存 -226.2万桶，预期 -200万桶，前值 -82.7万桶。当周EIA精炼厂设备利用率 +0.4%，预期 +0.3%，前值持平。SC1812合约跌15.1报539.4元/桶，夜盘跌1.6报537.8元/桶。多重利空因素导致油市危机重重，短期油价呈现恐慌盘，

油价弱势运行。 

甲醇（能源化工组）： 

内地市场行情延续偏弱，周度新价下调至2850元一线，部分企业坚挺在3100元以上，华东窄幅震荡，重心仍在3450一线。周三甲醇期价在跌破3300后快速修复，再度回到3350一线，相较于各区域现货价格来说，呈现不同程度的贴水。下游方面有跌有稳，二甲醚、丙烯、MTBE下滑；其余走稳。当前来自限产、限气等利多因素对国内后续供应支撑尚存，需持续关注；后续河南、关中部分甲醇装置存检修预期；另近期新西兰、特巴部分装置运行不稳或短停，导致国际间供应收紧明显，外盘商谈坚挺支撑尚存。上周浙江某MTO项目因原料成本问题，而停车检修，重启时间待定；河南、山东开工7-8成，部分项目来自成本端压力偏强。目前pp价格考验10000整数关口，短期共振下跌，且1-5价差快速走阔，市场打压5月期价，相对看好1月。 

PTA（杨闯）： 

现货报价升水30-50元/吨，递盘在平水或升水10元/吨，主流成交7090-7160元/吨。PX价格小幅回落，PTA现货加工差微利或亏损状态，PTA原料下降通道中，加工差支撑力度不牢固。下游涤纶长丝价格下降，产销率6成左右，市场观望氛围浓厚，按需采购为主。PTA目前并未看到明显止跌信号，油价探底过程中，PTA工厂未现计划外的停工、以及下游采购持续低迷，期价或继续偏弱运行。 

沥青（杨闯）： 

现货价格持稳，山东低价货3750元/吨，近期出货平稳，随着北方地区施工末期，加之油价调整沥青价格却并未松动，目前现货价格可能是需求驱动年内高点。随着现货指引作用弱化，沥青行情将有油价主导，而油价因OPEC各国的增产表态、美油季节性累库、全球股市调整而疲软，油价在11月初或继续偏弱运行，沥青亦偏弱运行。 

农产品类 

豆类（侯雪玲）： 

周三，CBOT大豆下跌，因收割压力加大。不过，市场也担忧美豆质量风险，还需要进一步数据才能评估质损风险有多大。在这种预期下，美豆下跌空间有限。国内方面，豆类窄幅震荡，隔夜道指大幅下挫，原油也处于弱势中，宏观金融风险加大，豆油、豆粕或承受压力，短期弱势震荡为主，操作上，单边短线操作，买油卖粕套利离场，豆油买5卖1套利持有。 

棕榈油（王娜）： 

周三，大连棕油1901合约受原油下跌拖累期价快速下行。周初马来西亚毛棕油上涨，期价追随外围商品价格上行。船运调查机构数据显示，马来西亚10月份前20天棕油出口811012吨，比上月同期减少26%。国内市场中因为非洲猪瘟影响消费，养殖补栏积极性减弱豆粕远期消费预期承压。后市，继续关注原油及通胀预期对价格影响，油脂暂短线参与。 

鸡蛋（孔海兰）： 

周三，鸡蛋主力1901合约震荡向下，收跌1.39%。现货方面，主销区均价4.36元/斤，较上一交易

日下降0.07，主产区均价4.02，较上一交易日上下降0.05。24日鸡蛋价格继续下滑。主销区中上海稳定，北京和广东均下滑；主产区中除河北外，大部分省份价格均下降。芝华数据显示，9月在产蛋鸡存栏小幅增加，预计后市在产蛋鸡存栏或将继续恢复。同时在产蛋鸡趋于年轻化，鸡蛋供给将逐渐趋于宽松。现货价格止涨，并出现回调。技术上，前期缺口对期价有一定支撑作用。同时市场由于对于通胀的预期以及由于非洲猪瘟引起的猪肉消费替代的预期，市场做多情绪仍较为强烈，成为做空的风险点。操作建议，逢高轻仓短空，继续关注现货价格走势及在产蛋鸡恢复进度。 

玉米、淀粉（王娜）： 

周三，玉米、淀粉1901合约震荡调整。现货市场中港口新玉米收购报价上调，此前因产区与港口贸易利润倒挂，港口玉米收购报价提价要求增加。辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1790元/吨（容重700），较昨日持平。2018年新玉米水分30%收购价1470元/吨，较昨日上涨10元。15%水容重700以上玉米收购价格1820-1835元，较昨日持平.辽宁鲅鱼圈港口18年新产玉米收购价格1790-1820元（容重690-720元）。上周陈玉米拍卖成交持续转好，深加工企业增加陈玉米采购，企业看好后市，淀粉行业开机率维持在70%以上的高位水平。10月新玉米集中上市期，港口及期货玉米报价维持区间震荡模式，玉米1901合约震荡区间预计在1820-1890元。 

棉花（许爱霞）： 

美股下跌推动投资者避险情绪，周三美棉12月合约跌2.43%，报收77.07美分/磅。国内棉价延续弱势调整格局，新棉日加工量增加，籽棉价格微跌，但棉幅价格疲弱，加大轧花厂的加工风险，从下游情况看“银十”接近尾声，市场未见好转，棉纱价格部分地区明稳暗降，目前仍处于下跌通道，导致下游原料采购谨慎，加上机采棉盘面套保仍有利润，新疆库仓单及有效预报增加，棉价短期弱势格局很难打破。 

白糖（张笑金）： 

昨日原糖冲高回落 ，最终上涨0.18美分/磅，收于13.98美分/磅。目前白糖市场继续呈现现货强、盘面弱，外盘强国内弱的格局。当前仓单1.47万张，国内盘面继续受制于甜菜糖问题，反弹乏力，资金推动意愿不强，仍以区间行情为主，远月合约可尝试布局长线多单。 

菜油/粕（许爱霞）： 

周四国内油脂期价继续低开低走，沿海一级豆油主流价格5560-5630元/吨，跌30-60元/吨，沿海24度棕榈油价格大多在4720-4750元/吨，跌40-60元/吨，沿海菜油报价在6300-6470元/吨，跌70-100元/吨。油厂开机率超高，豆油库存位于185万吨历史高位，终端需求转淡提货速度放缓，菜油库存也在攀升，原油价格大跌及国储明年初抛售600万吨大豆的消息加剧市场波动，短期菜油或延续调整走势。菜粕方面，11-1月大豆到港总约1770万吨，大幅低于去年同期的2670万吨，个别大厂因原料不足将开始限产，油厂看好豆粕后市，挺价意愿较强，但非洲猪瘟蔓延影响养殖户补栏积极性，且中国正式允许进口印度菜粕，目前印度菜粕到中国完税成本约1880元/吨，同时也在积极买入乌克兰葵粕，豆粕与杂粕价差拉大也令豆粕终端需求下降，均将拖累豆粕，短期菜粕或跟随豆粕技术性小幅反弹，但反弹高度有限，不建议短线追高。 

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