上期能源拟引入做市商机制
发布时间:2018-8-20 08:37阅读:468
8月16日,上期所子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)就《上海国际能源交易中心做市商管理细则(征求意见稿)》公开征求意见。
根据征求意见稿,做市商按品种进行资格管理,并使用专用做市交易编码开展做市业务。做市商的门槛条件是净资产不低于人民币5000万元或等值外币,同时还需具备其他规定条件。满足资格条件的申请人可向上期能源提交资格申请,获得批准后与上期能源签署做市商协议,正式取得做市商资格。做市商可以享有手续费减收、增加持仓等权利。同时,做市商应当履行持续报价、回应报价等协议约定的义务。
做市商作为交易中间商,连接不同时间进行交易的客户,使投资者有意愿交易时可以找到对手方,能够提升标的交易流动性和市场透明度,降低非系统性风险。做市商制度通过改善标的合约活跃度,能够促进品种价格发现和避险功能的发挥。
有业内人士表示,未来做市商制度的引入,有助于原油期货合约流动性提升,促进合约连续活跃。
“原油期货作为一个上市不久的新品种,目前各方面运行情况良好,但在活跃合约连续性、持仓结构分布等方面表现出一定的不成熟,因而需要不断完善规则制度,进一步促进其功能作用的发挥。”国泰君安期货原油研究总监王笑对期货日报记者说,上期能源此前已连续发布多个通知,下调原油期货远月合约的保证金比例和交易手续费标准,旨在通过政策引导形成合约连续活跃的局面,以满足企业按月套保需求。相信配合做市商的引入,未来原油期货远月合约的持仓和流动性将进一步提高,活跃合约的连续性将逐步增强。随着流动性在各合约的合理分布,原油期货将形成有效的远期价格曲线,为企业逐月套保操作提供必备条件,进一步提升企业参与的积极性和可操作性。
一家商业银行贵金属业务中心相关负责人说,为指定品种的期货、期权合约引入做市商报价服务是上期所交易创新管理的重大举措,将在提升交易流动性、优化连续合约结构、高质量服务实体经济等方面产生深远影响。
“目前部分品种的主力合约轮转连续性不足,在满足产业客户风险管理、套期保值等需求时存在一定局限性。引入做市商就能大大改善这一状况。通过做市商对不同月份连续合约的持续双边报价,可切实提升各合约的流动性,产业客户可以此对冲基差风险、降低风险管理成本。”该负责人说。
在中信中证资本做市业务负责人王小果看来,广大市场参与者在专业水平方面存在较大差异,对期货等衍生品的需求也不尽相同。无论从国内衍生品市场的长期稳定发展看,还是从引导投资者参与衍生品交易的角度看,都需要专业化程度高的做市商来为市场提供流动性,维持衍生品市场报价处于相对合理水平。


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科创板引入做市商机制了吗名词解释
市商是在二级市场上双向报价,如果暂时没有投资者买,做市商的机构会先用自己的资金买入股票,增加其吸引力,可以人为的买进和卖出,有利于促进交易的活跃性。同时可以有效抑制价格波动,使市场价格接近真实价值,促进市场平衡运行。市商也会增加操纵股市的可能性,做市商有可能会追求赚钱而去扩大买卖的差价,同时也会给监管部分增加难度,另外做市商是要承担其做市义务,投入的资金是自己的,是需要市商承担一定的风险。...
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