一、螺纹：当前螺纹面临的产业层面环保限产一直是利好，徐州地区钢厂才刚刚部分复产，唐山地区限产又已开始大范围实施。宏观层面上周下半周以来不断释放政策宽松利好，中美贸易战导致的宏观悲观预期得到明显修复。在宏观政策以及产业供需均利好的情况下，预计短期螺纹仍将震荡上涨。

1.需求方面：7月以来需求虽环比有所走弱，但整体依然有超季节性的表现，库存在近三周仍维持下降趋势。房地产表现持续超预期，支撑国内需求仍有较强韧性。高层连续部署扩大内需措施，基建投资增速有望触底回升。

2.供应方面：6月我国粗钢日均产量同比增长9.52%、环比增长2.15%至267.33 万吨，再创历史新高；钢材日均产量同比下降2.11%、环比增长1.67%至318.37 万吨。其中6月份我国钢筋产量为1745.4万吨，同比下降3.9%。尽管粗钢日产水平连创新高，但6月螺纹产量同比下降，显示环保限产对螺纹产量抑制明显。唐山限产已于7月20日开始执行，供应收缩题材仍可能持续发酵。

3. 宏观方面：上周下半周以来央行、银保监会连续推出的政策宽松措施，本周第一个交易日，在当日并无中期借贷便利（MLF）到期的情况下，央行端上出乎所有人意料的5020亿元巨量MLF。宏观政策转向已基本确认，在很大程度上将修复市场对于宏观层面的悲观预期。

二、铁矿：在人民币持续贬值及海运费攀升的背景下，近期铁矿石价格底部已逐步抬升。上周高品粉及块矿溢价止涨趋稳，且自PB粉质量有所改善后，钢厂加大对PB粉的采购量，PB粉价格也有所回升，库存连续两周下降，对盘面走势形成一定的支撑。但受唐山、武安地区限产政策加码影响，多座高炉已停产检修，铁矿石需求将受到明显影响。预计短期内铁矿石或以跟随成材波动、偏强震荡为主。

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