以往，长假、季末、税期等时点最易出现流动性紧张，但今年都安然无恙。从“基本稳定”到“合理稳定”，再到“合理充裕”，这些货币政策术语，印证了央行流动性调控目标的微妙变化。分析人士认为，只要货币政策不重新收紧，未来资金面会比2017年更宽松、更稳定，但流动性“合理充裕”与“充裕”应有所区别，不宜过度。7月初流动性状况可能是近一个阶段的极端水平，不可持续，货币市场利率及超短期债券利率已基本见底。

　　平稳度过税期高峰

　　在平稳经过半年关口后，市场资金面在7月税期高峰保持平稳也没有太大悬念。

　　7月17日，央行在开展中央国库现金管理商业银行定存操作1500亿元基础上，开展1000亿元逆回购操作，净投放900亿元，连续第二日实施大额流动性净投放。另外，数据显示，7月份有一笔中央国库现金定存到期，但要到7月20日才到期，规模800亿元，央行此次提前并超额进行了滚动操作。此前一天，在没有任何流动性工具到期情况下，央行开展3000亿元逆回购操作，单笔逆回购交易量创近5个月新高。

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