现货白银开盘16.64美元/盎司，最高17.09美元/盎司，最低16.49美元/盎司，收于16.92美元/盎司，当日上涨0.31美元/盎司，涨幅1.87%。日K线呈中阳线。周三现货黄金开盘1183.24美元/盎司，最高1208.60美元/盎司，最低1180.50美元/盎司，收于1203.70美元/盎司，当日上涨20.40美元/盎司，涨幅1.72%。日K线呈大阳线。

现货原油开盘47.55美元/桶，最高50.45美元/桶，最低47.05美元/桶，收于49.55美元/桶，当日上涨0.87美元/桶，涨幅1.79%。日K线呈中阳线。

国际现货金研究

周三金银迎来大爆发，经过短期休整过后，昨晚金银出现近期最大波动的一晚，黄金单日涨幅达20美元，而引爆点就美国3月ADP就业数据，数据显示增长人数只有18.9万，远低于预期，激发金银买盘需求，推动黄金大涨，但投资者需关注美元，虽然昨日整体数据表现不佳，但美元并未受到动摇，继续高位震荡，如果后市美元仍未能展开新一轮回调下跌，金银上行空间仍有限，另外我们要关注昨晚的升势能否延续，还是只是市场短期炒作行情。

黄金日线图，昨日金价收一根大阳烛，成功区间上破，回升至1200关口，短期有望恢复升势，短期压力位在1205位置，而下方支撑在5均线与10均线交接点1195位置，建议投资者逢低做多为主。

1小时图上看，金价跟随商品市场意外大幅回升，但毕竟只是美国非农就业数据预期的推动，短期内延续上攻是很难的。而从震荡趋势的构筑看，这轮多头行情延续性可能会非常好，所以预计日内，甚至明天都是以高位震荡的形式蓄势，等待下周开盘再展开上攻。

支撑位：1200-1195-1190

阻力位：1204-1210-1218

操作建议：

1、1200附近做多，第一目标1204附近，第二目标1210附近。

严格止损3美元以内。

首华原油研究

国际油价1小时图上看，油价意外选择上破缓下行通道，打破中期空头格局。从震荡趋势看，油价将在多空线附近得到很强的支撑，不管是构筑高位箱体蓄势，抑或直接进一步上行，操作上都适宜以低多思路为主。

支撑位：48.80-47.79-47.16（首华油 304.2-297.9-293.9）

压力位：49.82-50.45-51.46（首华油 310.5-314.4-320.7）

首华原油操作建议：

1、305附近做多，第一目标310.5附近，第二目标314.4附近。

严格止损2元。

新加入的首华油投资者注意：策略中所有点位皆为行情点位，实际交易中建仓多单和平仓空单的操作需自行加上0.3的点差。（已经清楚策略的老会员可忽略此注意事项）

首华银研究

白银日线图，顺利突破16.80重要压力位，预示着短期有望回升至上周高点，关注能否有效企稳17关口上方，如果能企稳将朝着17.40迈进，而下方支撑将是16.80位置，建议投资者低多思路为主。

国际现货银小时图上看，银价如期脱离宽下行通道约束，跟随商品市场大幅上行，其后市场将进入观望状态，银价也将相应进入高位震荡阶段，预计突破点需要等到下周开盘后。

支撑位：16.85-16.63-16.50（首华银3330-3287-3261）

压力位：17.07-17.20-17.41（首华银3374-3399-3441）

首华银操作建议：

1、3330附近做多，目标3375附近。

严格止损20元。

重要焦点导读

ADP数据预示非农“受难”，美元第二季度出师不利

美元周三走软，第二季开局受挫，因美国制造业和就业数据令人失望，导致对美国联邦储备理事会(FED)最早在今年底升息的押注升温。数据疲弱巩固了近期美元大涨损及出口商并拖累了经济表现的观点。这些影响将令美联储担忧。

民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国3月民间就业人数增加18.9万人，低于分析师预期，为2014年1月以来低位。

美国供应管理协会(ISM)表示，3月制造业指数为51.5，为2013年5月来最低。

富国证券的汇市策略师Eric Viloria表示，“美联储何时以及以何种步伐将政策正常化变得越发不确定，市场对数据作出负面反应，导致美元走软。”

过去数周，很多主要货币走势震荡，成交缩量，交易商称，在周五美国非农就业报告公布以及复活节长周末前，市场成交将进一步萎缩。

由于ADP数据表现不佳，目前不少投行调低了对于周五非农的预期。道明证券(TD Securities)的资深大宗商品策略师Mike Dragosits表示，“ADP数据为周五的非农蒙上了一层阴影。很多行业的就业都出现下滑，特别是能源部门。”

MFR的经济学家Joshua Shapiro就将对于非农的预期由25万人下调至22.5万人。Shapiro还将对于美国3月私人就业的预期由24万人下调至22万人。

不过，也有机构仍保持乐观的预期。美国著名经纪商杰弗瑞集团表示，此次美国3月的ADP数据并不能对本月的非农就业人口提供任何暗示，继续保持27万非农新增就业人口的预期。

而丰业银行美国国债交易主管Charles Comiskey称，债市受到了美联储首次加息时间或在9月份的预期提振。人们担心周五公布的非农就业报告可能令人失望，从而令美国经济增长的可持续性受到质疑，在这种情况下，美联储可能会进一步推迟加息。但他提醒说，ADP就业报告和非农就业报告之间的相关性一直不太高，如果周五的就业报告强劲，则债券收益率将上升，因为6月加息的可能性将重新影响市场。

欧元兑美元隔夜则走强，因欧元区数据令人鼓舞。欧元首季表现为面世15年以来最差。3月德国和法国PMI终值被小幅上修，意大利和西班牙数据也良好，进一步显示欧元区制造业从低位反弹。不过，希腊未能与债权人就改革计划达成一致限制了欧元的涨幅。另外，欧洲央行的1.1万亿欧元购债计划打压欧元区公债收益率跌至纪录低位，这也拖累欧元的表现

库存增幅放缓+伊核谈判停滞，油价隔夜领涨金融市场

如果说隔夜美国数据不佳力挫美元锐气还在市场预料之中的话，那么油价的大涨，似乎颇有“趁火打劫”的意味。美国NYMEX 5月原油期货价格周三(4月1日)收盘上涨2.49美元，涨幅5.2%，报50.09美元/桶，北美尾盘时段一度涨破50关口、并刷新上周五(3月27日)以来盘中新高至50.45美元/桶，因为伊朗核谈暂停、美国经济数据欠佳打压美元、以及原油库存增幅放缓都支撑油价上涨。

周三伊朗与六大国的和谈判再度暂停，当天尚未出台协议草案。美国国务卿克里以及德国和法国的外交部长周三决定将与伊朗的马拉松谈判再延长一天。消息公布后，美国原油暴涨。

六大国与伊朗的核问题谈判原本以周二(3月31日)作为达成初步协议的截止日期。一位接近谈判的外交人员周三晚间表示，有可能在几个小时内宣布协议，但协议仍未达成，且会谈还是有破裂的可能。

次会谈上伊朗和六国称双方立场更加接近，但均责怪对方拒绝提出可以打破僵局的建议。美国表示，如果不能达成一个初步框架协议，宁可退出谈判。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，伊朗核协议若达成，那么短期内原油价格将进一步承压3-5美元，并且今年下半年原油价格的复苏将放缓。不过也有分析师表示，即使伊朗与六国达成框架协议，但由于最终截止日期是6月30日，原油市场不会那么快受到冲击。

而美国能源信息署(EIA)随后发布的数据显示，美国最近一周(3月25日当周)政府版EIA原油库存仅增477万桶，与市场预期420万桶的增幅比较接近，前值增加817万桶。

法国巴黎银行(BNP Paribas)能源经济学家Gareth Lewis-Davies认为，虽然美国EIA原油库存增加447万桶，录得连续第13周增加，NYMEX原油期货交割地库欣地区的原油库存增幅也有所扩大，但原油价格却背道而驰地强势上涨，部分分析师将油价这样的涨势归功于EIA汽油价格跌幅超预期。

该经济学家指出，原油价格在EIA原油库存继续大幅增加的同时走高，导致部分投资者臆想可能发生着其他什么事——黄金价格略微走高、原油价格走势也大致差不多，这可能就关乎避险。

日内留意耶伦讲话，谨防非农前仓位变化

日内晚间投资者的关注重点无疑仍应主要放在美国。而这其中，美联储主席耶伦将在北京时间20:30于美联储会议上致开幕词，此次会议的主题为“经济流动性：支持家庭、社区和经济的研究和理念”。

美联储在3月政策声明中删除了“耐心”措辞，为6月或之后的会议宣布加息打开了大门。美联储主席耶伦此前暗示，美联储可能在今年晚些时候开始升息，甚至可能先于通胀和薪资恢复稳健的时间，但强调恢复正常利率水准将是一个逐步的过程，为未来几年的加息规划出循序渐进的路径。

在今日耶伦的讲话中，投资者可密切关注其会否有新的措辞。目前这一切尚属未知，涉不涉及货币政策均有可能，投资者仍不可大意。

此外，考虑到周五西方世界将迎来耶稣受难日的传统假日。部分交易员可能会放弃非农提前了结手头仓位，因此本交易日也需提防市场仓位的突然变化，规避风险

瑞士信贷(Credit Suisse)周三(4月1日)表示，我们认为美联储看似温和的基调可能是美元近期整固的原因，从外汇市场潜在趋势的角度看，这是没有办法改变的游戏规则。

该行指出，“我们认为虽然美元谈不上便宜，但是从历史经验看，它也远没有到非常昂贵的水平。在低利率和宽松环境下，美联储反向而行打算开始收紧，我们甚至不能排除美元达到极端强势的可能性。”

对于即将到来的非农就业数据前的头寸安排：该行建议道，“从战术角度看，上述理由给我们额外的信心，在我们的投资组合中去继续持有美元多头风险敞口。”

该行解释道，“我们的经济学家预计，非农新增就业人数达到24万，失业率保持5.5%不变。我们预计市场将继续聚焦于薪资水平，月率预计增长0.2%，在复活节假期前市场活跃度可能放缓，我们认为流动性不足可能导致波动性升高。”

利好因素：1.全球流动性泛滥造成潜在通胀，黄金保值潜力尚未爆发。

2.伊朗问题推升油价。

3.ADP走弱引发非农悲观预期。

利空因素：1.。

以上分析 仅供参考 据此入市 风险自负  

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